巴菲特炒股也亏了。

　　当地时间5月3日，“股神”巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司在一年一度股东大会召开前，发布了2025年第一季度的财报。财报显示，受重仓股下跌影响，伯克希尔公司一季度实现盈利大幅下降。

财报内容截图

　　财报显示，伯克希尔公司一季度收入897.25亿美元，同比基本持平；归属公司股东盈利46.03亿美元，同比大幅下降63%。巴菲特最看重的运营利润方面，一季度为96.41亿美元，去年同期为112.22亿美元。

　　分业务看，保险业务方面，公司承保业务受南加州野火影响，净利润减少13亿美元。

　　能源业务方面，净利润增长53%，其中，美国公用事业业务净利润增长13.8%，得益于电价上涨、客户量增加和税收抵免；天然气管道业务净利润下降2.2%，受利息费用上升等影响；其他能源业务净利润增长23%。

　　投资业务方面，当前投资组合包括固定收益证券、权益证券等。其中，持有短期国债3055亿美元，同比增加6.6%；权益证券价值2637.3亿美元，权益证券投资集中于少数公司，前五大重仓股持股占比69%，分别是美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙，相比2024年底的71%，集中度有所下降。

　　财报显示，伯克希尔第一季度投资净亏损达50.38亿美元（约合人民币366.33亿元），主要缘于权益证券市场价格变化和外汇汇率波动；上年同期盈利14.8亿美元。

　　此外，公司在今年一季度没有进行股票回购。目前公司现金储备为3280亿美元。

财报内容截图

　　在财报中，伯克希尔公司表示，特朗普的“对等关税”政策和其他地缘政治风险为这家拥有BNSF铁路、Brooks Running和Geico保险的企业集团创造了一个不确定的环境。该公司表示，目前无法预测关税的任何潜在影响。

　　公司还表示，经营业绩在未来一段时间内可能会受到持续的宏观经济和地缘政治事件的影响，以及行业或公司特定因素或事件的变化。“这些事件的变化步伐，包括国际贸易政策和关税，在2025年已经加快。这些事件的最终结果仍然存在相当大的不确定性”。

　　“我们目前无法可靠地预测对我们业务的潜在影响，无论是通过产品成本、供应链成本和效率的变化，还是通过客户对我们产品和服务的需求。”伯克希尔公司表示。

　　在财报披露后，被誉为“投资界春晚”的伯克希尔·哈撒韦年度股东大会在美国奥马哈拉开帷幕，这场盛会不仅是股东们的聚会，更是全球投资者学习与交流的绝佳机会。据巴菲特透露，今年股东大会的与会人数达1.97万人，创下新纪录。

　　根据议程安排，问答环节从当地时间上午8:00（北京时间21:00）开始，持续到10点30分，休息半小时后，下半场从11点持续到下午1点，即北京时间4日凌晨2点结束。

　　值得一提的是，巴菲特在股东大会上回答的第一个问题就和关税政策有关。巴菲特表示，贸易不能当成武器来使用。

　　巴菲特认为，这不是正确的事情，也不够聪明。“如果这个世界愈加富裕，只要不是在别人的牺牲之下，对大家都会更好，我们会感觉更加安全，小孩也会感觉更加安全”。

　　盘面上看，今年以来，伯克希尔的股价表现格外抢眼，截至本周五收盘，伯克希尔-A股价年内累计大涨18.86%，延续年线“十连阳”的强劲势头。

　　随着股价逆势走强，伯克希尔的估值也持续攀升。截至周五收盘，伯克希尔A类股的市净率为1.79倍，为2007年以来的最高水平，基于2025年预期收益，对应的市盈率为25倍，高于标普500指数约20倍的市盈率。