2025年，铜金属的供应受限已推动其价格飙升并引发囤货潮。全球最大矿业公司之一的首席执行官表示，高企的铜价在短期内恐怕难以回落。

　　受供应趋紧、采矿中断以及-对美国关税的担忧推动，伦敦铜期货价格上周五一度触及每吨11952美元的历史新高；纽约铜价年内累涨约34%，有望录得2009年以来表现最好的一年。

　　周三（12月17日），必和必拓CEO迈克·亨利（Mike Henry）接受采访时强调，铜是一种“至关重要”的金属，不仅支撑着日常经济运转，也是脱碳和数字化技术的关键组成部分。

　　亨利说道，“铜金属每年的市场规模大约在3000亿到4000亿美元之间；而大家经常听到的稀土，年市场规模只有约200亿美元。所以这是一个非常庞大的市场。”

　　和稀土矿物一样，铜正面临需求激增而供应跟不上的压力。亨利指出，在“需求强劲增长”的背景下，铜的牛市行情可能在未来几年内持续下去。

　　“我们预计，从现在到2050年，铜需求将增长70%，但供应却越来越难以释放。新矿越来越少，发现的矿往往规模较小、品位较低，而且位于较恶劣的地区，因此很难迅速开发这些矿山。”

　　必和必拓是全球最大的铜生产商之一。亨利称，过去一年里，铜市场已从轻微过剩迅速转为供应瓶颈。他指出，在12到18个月前，市场观察人士还曾预计2025年对铜来说会“有点疲软”。

　　“只需要全球几座铜矿出现一些扰动，市场就会立刻转入短缺，铜价也随之创下新高，”他说，“我们预计，从现在到2030年末，这种供应紧张只会进一步加剧。”

　　在被问及价格前景时，亨利强调，预测价格走势非常困难，但他也明确表示，供应短缺的问题短期内不会得到解决。

　　“我可以相当有把握地说，目前市场非常紧张，只要一点点扰动，价格就可能继续走高，”他补充指出，包括黄金和白银在内的其他金属今年也都在刷新历史纪录。

　　亨利还表示，市场对“大宗商品整体篮子”的关注度上升，也可能对铜价形成支撑。

　　瑞银在11月下旬的一份报告中表示，铜正呈现出“结构性牛市”的态势，“铜（以及铝）仍是我们在工业金属中的首选，也是我们将大宗商品评级从‘中性’上调至‘具吸引力’的关键驱动因素。”

　　瑞银，预计铜价将在2026年第一季度末达到每吨12000美元，并在明年年底升至13000美元。