美东时间周四盘后，美股“储能妖股”、燃料电池技术公司Bloom Energy（BE）最新披露季度财报，盈利与营收双双大幅跑赢市场预期，延续了过去四个季度业绩持续超预期的亮眼表现，也凸显出AI热潮下市场对于电力的狂热需求。

　　然而，这份亮眼财报最终却没能支撑股价走强：尽管公司财报公布后初期，公司股价盘后一度飙升，但随后投资者们发现，公司正在大幅扩大资本支出，当季度现金流甚至因此转负——这令市场感到担忧，公司股价最终盘后下跌6.86%。

　　“储能妖股”公布强劲业绩

　　财报显示，在截至9月的第三季度，公司季度经调整每股盈利0.94美元，高于华尔街分析师一致预期的0.71美元，超预期幅度达32.39%；而去年同期每股盈利仅0.15美元。

　　回溯上个季度，Bloom Energy同样交出亮眼答卷，实际每股盈利0.78美元，较0.39美元的预期值翻倍，超预期幅度100%。

　　在营收端，截至2026年9月的季度，公司营收12.4亿美元，较市场预期高出15.41%，去年同期营收为5.1905亿美元，营收规模实现翻倍飙升138%。

　　至此，公司已经连续四个季度，每股盈利和营收两项指标均高于市场一致预期。

　　展望未来，该公司将2026财年每股收益预期上调至3.10美元至3.40美元，高于市场普遍预期的2.71美元，而34%的毛利率预期与市场预期相符。

　　该公司预计全年营收将在44亿美元至46亿美元之间，也略高于市场预期的45亿美元。

　　今年年初至今，Bloom Energy股价已经累计上涨约120%，大幅跑赢标普500指数13.3%的同期涨幅。

　　在财报电话会上，Bloom Energy公司CEO直言，当前传统电网已无法匹配AI扩张的速度，这迫使全球科技巨头全面转向现场发电。

　　“如今，世界正从沿用百年的集中式电力模式转向包含稳定、分布式现场发电的新架构，”Bloom Energy创始人、董事长兼首席执行官KR Sridhar表示，“Bloom正引领着这场变革。”

　　“超大规模数据中心的发展正迅速扩展到各个市场领域，因为每个企业都需要可靠的电力才能发展壮大，”Sridhar补充道。

　　现金流转负令市场担忧

　　尽管财报表现不错，但在盘后交易中，Bloom Energy 股价下跌仍然快速跳水——这可能是因为该季度公司现金流为负，令投资者感到恐慌。

　　Bloom Energy 财报显示，公司在截至9月的该季度资本支出为1.53亿美元——这是公司有史以来最高的单季度资本支出，导致当季自由现金流为净流出1.81亿美元。年初至今，公司的资本支出已经累计达到2.31亿美元。

　　公司称，该公司当季持续加大投入，是为了提高工厂产能并扩大生产规模，从而更好地满足其创纪录的订单积压需求。资本支出仍然集中于制造和扩建专为大规模人工智能和超大规模数据中心（例如Oracle的Project Jupiter）量身定制的固体氧化物燃料电池系统。

　　然而，在当前市场投资者对科技股大规模“烧钱”忧心忡忡的背景下，这样的扩产举动仍然令市场感到不安。

　　雪上加霜的是，公司CFO在财报会上直言，公司新产线爬坡与加急交付在短期内推高成本，多项降本项目尚需时间兑现，在这一背景下，公司产能规模扩张伴随的启动成本将对2027年毛利率形成阶段性压制。

　　尽管公司CFO强调称，“我们的资本支出紧跟我们所看到的需求，而非超前于需求。”但市场的担忧情绪显然未能解除，公司股价盘后下跌6.86%。

　　和BE同赛道清洁能源标的XPLR Infrastructure（XIFR）尚未披露同期财报，财报定于11月3日发布。