9月13日，第十九届浦江创新论坛主题活动之一——“明珠启航智算未来”太空算力产业生态论坛在上海举办。当天最受关注的一幕，是东方天算正式启动“明珠星座计划”，并与中科院微小卫星创新研究院、上海空间电源研究所、阿里云、科大讯飞、壁仞科技、天数智芯等27家产业链合作伙伴签署产业合作协议，合作范围涵盖算力芯片、空间能源、星间通信、卫星平台、计算载荷和软件服务等环节。

　　投芯片的老办法，用到了太空算力上

　　华登高科管理合伙人彭桂娥博士，是国内半导体硬科技领域知名投资人，曾主导对长鑫科技近9亿元逆周期投资。她在发言中判断：太空算力是下一代基础设施，搭建它需要产业链协同，不是一家机构能撑起来的。“我们团队深耕高科技产业，逻辑一直如此：先抓晶圆厂，2022年前天使投资中芯国际，又投华润微电子、粤芯半导体，借此拉通设计、设备、材料、封测到系统应用。汽车赛道也一样，不投整车，只投电源芯片、模拟芯片等”卖铲子“公司。底层逻辑相通：抓住关键环节，带动整条链。”

　　彭桂娥在发言中提到东方天算时，用了一个具体的观察角度。“他们不是简单地画一颗星，而是拉通了一条整个的产业线，把成熟的工艺、从芯片到设计、包括能源，在太空这个平台上再做一次工业化的整合。”

　　这个描述和东方天算自身的定位是吻合的。东方天算成立于2025年12月，是在上海市科委指导下、由上海交通大学与成都国星宇航共建的太空计算联合实验室产业化平台。2026年3月，团队完成了一次全链路闭环演示——调用在轨太空算力，远程指挥地面人形机器人完成自主行走。

　　“明珠星座计划”的长期目标是建设吉瓦级天基计算星座，围绕国产算力载荷、光计算载荷、新型能源系统等方向开展在轨验证，计划到2030年逐步建成全球覆盖、天地协同、自主可控的太空智能算力基础设施和服务网络。

　　签约台上的27家企业，构成了一条什么链？

　　记者梳理了当天签署协议的产业链合作伙伴，按环节拆开看，一条商业航天的产业链条清晰可见。

　　火箭发射环节，蓝箭航天、中科宇航、星河动力、天兵科技四家民营火箭公司都在场。这四家加上星际荣耀，被市场称为商业航天“五小龙”，2026年正集体冲刺资本市场。

　　卫星制造环节，微纳星空是商业卫星制造的代表。中国航天和上海航天技术研究院则代表了航天国家队的系统集成能力。

　　核心载荷与部件环节，国科环宇做星载电子设备和空间计算机，E-ENERGY做航天能源与电源系统，中科亿海微做星载芯片，光年探索做航天推进系统。

　　通信与数据应用环节，航天宏图做遥感与地理信息应用，星移联信聚焦低轨卫星通信载荷与星间激光互联。苍宇天基做天基信息网络与卫星运营。

　　把这几层叠在一起，正好对应彭桂娥在发言中的一个判断：太空算力不是凭空出来的产业，而是成熟产业在太空市场的一个结合点。

　　资本的角色：从风险承担者到产业组织者

　　彭桂娥在发言中列了五个资本角色，但重点落在第二个：产业的组织者。

　　这个判断放在签约现场来看，有具体对应。27家合作伙伴中既有中科院系的研究院所，也有阿里云、科大讯飞这样的平台型公司，还有壁仞科技、天数智芯等算力芯片企业。华登高科在其中的位置，是一个在半导体产业电子信息链里全产业链布局的产业资本，用“投芯片、投设备、投材料”的经验，去判断太空算力这条链上哪些环节值得下注。

　　至于退出路径，彭桂娥的表述很直接：以前是10年甚至20年磨一剑，做耐心资本；但未来产业的退出路径，IPO重要，并购退出和产业整合也是很重要的一部分。

　　“我们会在这条线上持续加仓。”彭桂娥没有给出具体数字，也没有讲估值。对一个深耕高科技、半导体投资机构来说，这句话本身就是一种表态。