新华财经北京3月25日电（记者刘玉龙）3月18日，阿里云与百度智能云宣布上调AI算力及存储产品价格，涨幅最高达34%；腾讯云则于3月13日率先将混元系列模型服务价格上调超4倍。短短十天内，国内三大云厂商相继提价，打破了云计算行业二十年来“只降不升”的定价传统。业内人士分析，这场集体涨价的背后，是全球AI需求爆发与供应链紧张共同作用下算力供需失衡的必然结果。
调价源于算力需求爆发下的供需失衡
3月18日，阿里云公告称，因全球AI需求爆发、供应链涨价，上调AI算力、CPFS（智算版）等服务价格：平头哥真武810E等算力卡相关服务上涨5%-34%，CPFS（智算版）上涨30%。同日，百度智能云宣布AI算力相关产品服务上调约5%-30%，并行文件存储等产品上调约30%。两家新价格均自4月18日起生效。此前一周，腾讯云已将部分模型从限时免费公测转为正式商用服务，同时对混元系列模型Tencent HY2.0 Instruct与Tencent HY2.0 Think服务进行涨价。
事实上，本轮涨价并非中国市场的孤立现象。2026年1月，亚马逊云科技（AWS）宣布对用于大模型训练的EC2机器学习容量块实施15%的价格上调；谷歌云随后宣布全球上调AI基础设施服务价格，北美地区涨幅高达100%。欧洲Hetzner、OVHcloud等厂商相继跟进，国内网宿科技、优刻得也于2月宣布涨价。
本轮涨价的根本驱动力，来自AI应用爆发带来的算力需求激增。国家数据局局长刘烈宏3月24日在国新办发布会上介绍，到今年3月，我国日均Token的调用量，已经超过了140万亿，相比2024年初的1000亿增长了1000多倍，相比2025年底的100万亿，三个月时间又增长了40%多。日均Token调用量的大量增加，充分表明中国的人工智能发展进入了快速增长阶段。
中信建投证券计算机行业首席分析师应瑛表示，Token调用量暴涨直接推高算力需求，多模态生成技术加速了这一趋势。“以多模态生成为例，生成1分钟视频需消耗约10万亿Token，而国产视频模型的价格已低至0.5-10元/5秒，商业化落地加速加剧算力供需失衡。”应瑛说，模型性能提升和多模态应用普及，显著增加单次任务的算力消耗。多家企业发布Agent产品，其任务规划、验证模块及多工具通信需长上下文窗口，导致Token消耗量比简单Chatbot高一个数量级。
中信证券科技产业分析师连一席剖析，Agent、Coding、多模态等应用场景渗透带动Token消耗量指数级增长。他特别指出，智谱GLM 5因Coding、Agent场景需求爆发，上调套餐价格30%以上且调价后迅速售罄，进一步验证当前算力供需格局偏紧。在他看来，“训练+推理”双轮驱动，算力需求将保持高景气。
“今年以来，多家云服务商接连宣布涨价，形成云服务行业的共识。”九章云极首席战略官（CSO）张帆表示，Token调用量暴涨拉动算力需求激增，供应链成本上涨，倒逼云服务提价，标志着云计算定价策略的根本性转变。
张帆说，当算力从训练走向推理，供给模式发生本质变化。企业购买的是实时响应、高并发、低延迟、低门槛的服务能力，特别是当千行百业积极拥抱AI，让普惠算力成为了标配需求，但普惠算力解决方案却很稀缺。
供给端瓶颈同样不容忽视。SK集团会长崔泰源3月18日在英伟达GTC大会上表示，行业可能要到2030年左右才能完全满足需求。
腾讯高管3月18日回应存储芯片涨价问题时表示，人工智能需求激增带动DRAM、HBM、CPU、固态硬盘、机械硬盘等需求全面回升，订单已需提前几个月、几个季度甚至数年预订。在此背景下，行业别无选择，只能将成本上涨转嫁至售价上涨。
“AI需求的裂变式增长与半导体产能扩张的物理极限约束形成了尖锐对立，这场矛盾不仅将重塑整个产业链格局，更预示着未来数年的‘硬件短缺’将成为常态。谁能在短缺常态下提供普惠算力服务，实现算力普惠，谁就能成为数字经济时代的水和电”张帆说。
看好长期增长潜力及盈利改善空间
业内分析，长期看，云服务商资本开支高企，需求将持续旺盛。
连一席表示，根据各公司季度业绩会指引，2026年四大云服务商（谷歌、META、亚马逊、微软）资本开支预计达6650亿美元，同比增长58%。业绩增长确定性强的上游供应链受到市场青睐。云服务商持续上修AI Capex，对GPU/TPU、HBM、光模块、PCB、AI电源与液冷系统等全链条形成强劲需求牵引。
与此同时，在海外芯片供应受限背景下，国产算力产业链迎来替代机遇。应瑛分析，若Token消耗量维持每三个月翻倍增速，且国产芯片产能未实现规模突破，2026年算力缺口将从“结构性”（高端训练算力）向“全局性”（推理算力）扩展。
平凯星辰副总裁刘松认为，过去很长一段时间，国内云厂商定价偏低，但AI时代算力的稀缺性决定了定价逻辑正在重构，这是长期的结构性变化。他强调，全民“养虾”热潮直接带动AI智能体应用端需求大幅增长，但需求端还没有真正爆发。
受访人士分析，本轮涨价的深层意义，在于云计算行业正从“烧钱换市场”走向“算力变现”的价值回归。在行业高景气度和全球涨价趋势下，AI已从“尝鲜式应用”变为企业核心基础设施，客户对稳定性的要求远超对价格的敏感，头部云厂商盈利改善空间值得期待。
招商证券研报指出，伴随国内外云服务市场定价逻辑重构，将推动行业进入价值导向新阶段。以阿里云为例称，作为AI云市场份额稳居第一的头部厂商，阿里云模型能力强、算力布局深厚、客户黏性高，拥有更强定价自主权，有望受益于产业提价趋势。
张帆认为，算力租赁市场正从“硬件出租”向“能力输出”跃迁。他表示，当服务商不仅提供GPU，还提供调度优化、模型部署、推理加速等增值服务时，利润空间自然打开。这轮涨价不只是成本传导，更是价值重构的开始。
连一席提出，在海外与国内算力需求均持续超预期背景下，上游环节景气度与涨价有望持续，仍是当下科技板块配置“景气成长”方向最确定的主线。
