中证智能财讯阿里巴巴-W（09988）12月4日披露2025-2026年中期报告。截至9月30日的6个月内，公司实现营业收入4954.47亿元，同比增长3.27%；归母净利润616.68亿元，同比下降9.87%；经营活动产生的现金流量净额为307.71亿元，同比下降52.71%；据报告显示，阿里巴巴-W基本每股收益为3.45元，平均净资产收益率为6.07%。

　　以12月3日收盘价计算，阿里巴巴-W目前市盈率（TTM）约21.34倍，市净率（TTM）约2.59倍，市销率（TTM）约2.65倍。

　　公司主要从事提供技术基础设施及营销平台，通过九个部门运营业务。中国零售商业分部中国零售商业业务，包括客户管理服务和商品销售，以及天猫超市和天猫国际等直营业务。中国批发商业分部经营1688.com，包括会员费及相关增值服务及客户管理服务收入。云智能分部提供云服务业务，包括公有云服务及非公有云服务。国际零售商业分部经营速卖通、Lazada及Trendyol，包括客户管理服务、商品销售和物流服务收入。国际批发商业分部经营Alibaba.com业务，包括会员费及相关增值服务及客户管理服务。菜鸟分部提供国内及跨境物流履约服务的物流服务业务。本地生活集团分部的收入主要包括平台佣金、提供即时配送服务产生的物流服务收入及饿了么提供的其他服务产生的收入以及高德提供的软件和技术服务收入。大文娱集团分部经营优酷及阿里影业业务，包括会员费、内容投资收益、客户管理服务及票务服务。所有其他分部高鑫零售、盒马、阿里健康、灵犀互娱、银泰、智能信息、飞猪、钉钉等业务。

　　报告期内，公司平均净资产收益率为6.07%，较上年同期下降1个百分点。

　　报告期内，公司经营活动现金流净额为307.71亿元；筹资活动现金流净额81.71亿元；投资活动现金流净额-513.24亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年9月30日，公司固定资产较上期末增加21.24%，占公司总资产比重上升1.82个百分点；预付账款较上期末增加15.08%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；货币资金较上期末减少7.16%，占公司总资产比重下降0.89个百分点；商誉较上期末增加0.02%，占公司总资产比重下降0.6个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年9月30日，公司应付债券较上期末增加21.18%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；长期借款较上期末增加27.36%，占公司总资产比重上升0.61个百分点；应交税费较上期末减少51.98%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上期末增加2.48%，占公司总资产比重下降0.34个百分点。

　　报告期内，公司流动比率为1.46。