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发表于 2025-10-22 18:02:10 股吧网页版
晚报 |港股三大指数齐跌 数据利好叠加“双11”短线催化 港股新消费板块逆势活跃
来源:哈富证券

  港股收评

  10月22日,港股三大指数集体收跌未能延续反弹行情,恒生科技指数一度跌至2.3%,最终收跌1.41%失守6000点关口,恒生指数跌0.94%同样跌破26000点大关,国企指数跌0.85%报9223点。

  盘面上, 作为市场风向标的大型科技股集体低迷,黄金创四年来最大单日跌幅,黄金股全天表现弱势,中国白银集团大跌超8%;生物医药股多数呈现高开低走行情,苹果概念股、保险股、煤炭股、中资券商股、汽车股纷纷走低。另一方面,民生证券指,9月航司客座率高位传导至价格提升,关注淡季价格拐点,航空股午后再起升势,中国东方航空涨4%,并且录得6连涨续刷阶段新高,内银股、石油股、重型基建股、教育股、乳制品股多数活跃。

  港股成交额前二十

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  南向资金

  南向资金今日大幅净买入100.18亿港元。港股通(沪)方面,盈富基金、中国海洋石油分别获净买入12.93亿港元、10.65亿港元;阿里巴巴-W净卖出额居首,金额为1.8亿港元;港股通(深)方面,盈富基金、中国海洋石油分别获净买入7.02亿港元、3.6亿港元;信达生物净卖出额居首,金额为2.53亿港元。

  市场热点

  数据利好叠加“双11”短线催化港股新消费板块逆势活跃

  泡泡玛特最新业绩快报显示,其第三季度营收同比增速达245%-250%,其中海外市场成为核心增长引擎,国内市场亦表现强劲,随即引发市场对新消费需求持续旺盛的关注。

  另据国家统计局数据显示,2025年前三季度社会消费品零售总额同比增长4.5%,较上年同期、上年全年分别加快1.2个和1.0个百分点。

  综合来看,年内提振消费政策措施持续落地,消费新业态、新场景不断拓展,消费潜力持续释放。

  有分析称,资金面上,市场存在"高切低"配置诉求,消费板块作为估值洼地正吸引增量资金关注。而基本面上,港股新消费板块业绩增长动力强劲,经过前期调整后估值已回归合理区间,配置价值凸显。据海通国际跟踪数据显示,目前可选消费大多子板块估值仍低于过去5年平均。

  且值得关注的是,近期消费电子、美妆等行业出现明显的结构性回暖信号,也均对细分板块行情形成推动。

  中国银河证券分析认为,当前传统消费面临购买力、消费倾向变化的不利影响,消费亮点更多看新消费、科技消费。

  另一方面,今年双十一预售启动较早,京东、淘宝等平台抢跑预售效果显著。短期来看,后续在业绩和数据面催化下消费股热度也有望保持。

  特斯拉明晨发布Q3财报:销量高歌之后特斯拉破局关键在何方向?

  特斯拉第三季度财报将于美股周三盘后发布,市场预计本季度业绩因销量猛增而表现出色。

  第三季以来,特斯拉股价因强劲销售、人工智能雄心及马斯克与特朗普关系缓和而飙升。

  尽管Q3业绩向好,但电动车市场在美国税收抵免到期后面临需求挑战,特斯拉自动驾驶出租车业务进展成为关注重点。

  机构观点

  宏观展望

  金价大跌是什么信号?前FED顾问:系统性“流动性危机”已至,金融体系正崩溃!

  美国达拉斯联储前经济顾问、资深经济学家丹妮尔·迪马蒂诺·布斯(Danielle DiMartino Booth)周二发出严厉警告,称系统性“流动性危机”已经开始,而黄金抛售则是这一危机的“重大信号”。

  她警告称,这一事态发展将迫使美联储放弃抗击通胀的努力,不是因为它已经取得了胜利,而是因为金融体系本身正在崩溃。

  这一警告是在市场矛盾明显的时期发出的。周二,在通用汽车和可口可乐等公司强劲业绩的推动下,道指上涨逾200点,并将标准普尔500指数推至距离历史高点仅一步之遥的位置。这种乐观情绪与固定收益和大宗商品市场出现的压力形成鲜明对比。

  布斯表示,这种分化是不可持续的。布斯现在是宏观经济咨询公司QI Research的首席执行官,她一直对美联储的政策持批评态度,认为美联储的行动造成了深层次的脆弱性。

  她在接受采访时表示:“看起来金融系统显然正在耗尽足够的流动性。美联储将被迫靠边站。”这里指的是美联储正在实施的“量化紧缩”(QT)政策,该计划通过让每月高达950亿美元的国债和抵押贷款支持证券从其资产负债表中到期,减少了金融体系的流动性。

  “中国股票慢牛正在形成”!高盛:未来两年有望涨30% 应转变思维“逢低买入”

  本周三,高盛首席中国股票策略分析师刘劲津等人发布报告称,中国股票的慢牛行情正在形成,预计关键指数MSCI中国指数未来两年还有30%的上涨空间。

  高盛提出了四点支持中国股票持续上涨的论据

  一、利好于市场的政策窗口已开启。高盛称,中国的需求侧刺激措施与新的五年规划相结合,旨在重新平衡中国经济增长并减轻外部风险。

  二、中国经济加速增长。高盛称,人工智能的热潮改变了企业的盈利模式,基于人工智能的资本支出带来的利润增长正在推进中;同时,逆周期调控政策重新点燃了市场对企业利润回升的希望,“走出去”战略展示了中国竞争力的提升,整体将中国企业每股收益(EPS)增长率提升至10%至15%区间。

  三、估值低廉。目前,中国股票指数市盈率处于中等区间,债券收益率较低,与全球股票相比,其估值仍持续折价,这都使得中国股票的估值显得极具吸引力。同时,美联储政策的放宽预期以及中国本土实际利率可能进一步降低,也有利于中国股票的市盈率。

  四、强劲的资金流动。高盛指出,从中国本土来看,中国资本向股票的结构性迁移可能已经开始,由数万亿美元的潜在中国资产再配置资金所推动;从外部来看,鉴于全球投资者对资产多元化的需求以及他们对中国资产持续的低配状况,中国再次进入了海外投资者的视野。

  高盛认为,在中国慢牛市场的前景下,主张采用以阿尔法收益为核心的策略,重点投资“中国十巨头(腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程和安踏)”、“中国人工智能主题”、“全球化领军企业”、“逆周期受益者”以及“成长板块的A股小盘股”。

  个股机会

  中信建投:首予嘉利国际“买入”评级, AI带来服务器机壳市场量价齐升

  嘉利国际是最早进入服务器外壳市场的供应商之一,在全球服务器外壳生产市场中占据头部地位,客户涵盖惠普、联想、IBM、DELL、中兴等全球知名品牌。

  中信建投发布研报称,首次覆盖嘉利国际(01050),给予“买入”评级,预计公司2025/26、2026/27、2027/28年收入分别为34.5亿港元、45.0亿港元、54.0亿港元,本公司权益持有人应占溢利分别为2.5亿港元、4.7亿港元、6.6亿港元。AI带来服务器机壳市场量价齐升。公司积极布局,持续拓展产品品类和开拓客户,AI服务器机壳产品在传统OEM、英伟达、CSP等客户均取得不错进展,同时公司深化全球化布局,泰国工厂积极扩产应对未来需求,AI服务器业务未来成长预期乐观。

  瑞银:维持联想集团“买入”评级,目标价至12港元

  近日,瑞银发布观点称,预计联想集团(00992)下月即将公布的业绩:盈利能力符合预期,经调整利润同比提升,销售额预计保持稳健。

  其中ISG同比增长20%左右,SSG同比增长高双位数。联想PC业务增速预计高于市场水平,同比达中低双位数,运营利润率稳定在7%-7.5% 左右;因此,维持公布净利润4.4亿美元的预期(此前预期为4.35亿美元),受权证按市值计价及名义可转换利息影响,经调整净利润预计将比此前预期高出1.5亿-2亿美元。

  瑞银在报告中指出,在基础设施业务领域,公司继续致力于调整其企业产品组合以实现盈利,但更高的储存成本将推迟其做出显著积极贡献的时间。且随着基础设施业务的采取行动,将AI业务从占销售额低个位数百分比发展壮大。因此将联想集团目标价上调至12港元。

  小摩:升泡泡玛特目标价至350港元,料假期节日推动第四季销售

  摩根大通发布研报称,泡泡玛特(09992)第三季销售同比增长245%至250%,远超该行预期的140%及市场预期的180%,按季比较第三季料增长64%。小摩预测泡泡玛特第四季销售同比增长184%,当中主要受到产能增加及即将来临的万圣节、感恩节、黑色星期五及圣诞节等一系列传统节日所推动,相应将其2025至2027年盈利预测上调9%至17%,目前预测今年销售及盈利同比分别增长209%及340%,目标价从320港元上调至350港元,评级“增持”。

  美股盘前

  美股盘前,三大股指期货涨跌不一,标普500主连ESmain涨0.08%,道指主连YMmain跌0.01%,纳指主连NQmain跌0.12%。

  谷歌涨超1%,有报道称,Anthropic正在与谷歌就价值数百亿美元的云服务协议进行谈判;

  Beyond Meat续涨超50%,该股昨日涨超146%;德州仪器跌超8%,Q4业绩指引低于分析师预期;

  生物技术公司ALEC暴跌超58%,其针对阿尔茨海默症研发的药物未能延缓病情进展。该公司将停止此项目的继续研究,并裁员49%。

  财经日历

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