“这是对美国制造的信心投票。” vs “订单再大，也救不了一个深陷泥潭的巨头”

2025年11月17日，正值迪拜航空展开幕日，阿联酋航空（Emirates）宣布向波音公司（BA.US）追加订购65架777-9宽体客机，订单总金额达**380亿美元**（按标价计算）。此次采购使阿联酋航空的波音广体机总订单量增至315架，巩固了其作为波音最大宽体机客户的地位。公司声明强调，此举是对美国航空制造业的长期承诺，预计将带动数十万美国高附加值制造业岗位的创造。该订单为本次航展迄今最大单笔订单，凸显阿联酋航空对波音777X系列的持续支持。

订单背后的冷思考：光环之下，波音真能翻身？

尽管阿联酋航空的追加订单在规模上具有重大象征意义，市场对其实际影响仍持审慎态度。有分析指出，该订单对波音股价的短期提振作用有限，长期影响取决于波音能否实质性解决777X项目的技术与管理顽疾。波音777X项目已多次延迟交付，市场对其工程执行能力存疑；目前该机型仍面临认证挑战和结构性技术难题，投资者情绪偏向观望甚至谨慎抛售。此外，波音财务状况持续承压，2024年第二季度净亏损达14亿美元，若项目进一步延期，可能引发额外费用及客户索赔，加剧现金流紧张。

另一观点认为，即便获得新订单，波音在宽体机市场的竞争劣势仍在扩大。空客A350系列交付稳定，订单储备充足，已占据68%的宽体机市场份额；汉莎航空、卡塔尔航空等原计划接收777X的航司已转向采购A350；阿联酋航空虽未取消订单，但已调整交付条款，并同步追加空客A350订单，反映出对波音交付能力的隐忧。

航空产业链升温，谁是受益者？

此次订单事件带动市场对航空制造、民航运输及相关产业链的关注度回升。以下为当前人气较高且业务关联紧密的上市公司：

中国东航(600115.SH) 是国内民航骨干企业，作为“三大航”之一，航线网络覆盖国内外主要城市。近期获融资买入支持，两融余额稳定在**3.7亿元以上**，11月10日融资买入额达7632.55万元，推动当日两融余额增长11.76%，显示市场对公司运营回暖的信心。

南方航空(600029.SH) 是亚洲最大航空公司之一，构建以广州、北京为核心的枢纽网络。10月份集团旅客周转量同比上升8.83%，客座率达87.89%。其C919飞机已飞抵迪拜，即将亮相2025年迪拜航展，标志着国产大飞机加速走向国际市场。

海航控股(600221.SH) 是海南自贸港重要航空平台，10月国际旅客运输量同比增长19.03%，货邮运收入吨公里同比增长25.37%。公司通过24亿元增资控股海航技术，并获FAA与CAAC认证的发动机试车台，提升维修能力。11月14日单日融资买入超1.16亿元，两融余额突破**10亿关口**。

上海机场(600009.SH) 运营浦东与虹桥机场，2025年10月浦东机场旅客量达**752.04万人次**，同比增长12.46%；货邮量36.91万吨，同比增长11.74%。两融余额维持在13.4亿元高位，反映机构对其枢纽地位的长期看好。