“我们将保持美元全球主导储备货币地位，而稳定币就是实现这一目标的工具。”

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“当前AI投资存在非理性成分，行业需警惕泡沫风险。”——谷歌CEO

美国加速AI战略：政策与资本双轮驱动，全球科技格局重塑

2025年，美国总统特朗普在二次执政后全面提速人工智能（AI）领域战略布局，旨在巩固美国在全球AI竞争中的主导地位。7月，美国政府发布《赢得AI竞赛：美国AI行动计划》，核心举措包括松绑传统能源投资限制、升级电网基础设施，并通过“数据中心加速计划”与半导体供应链本土化提升AI算力支撑能力。此前，由OpenAI、甲骨文、软银等科技巨头联合发起的“星际之门”项目宣布将在四年内投入5000亿美元，打造全球最大规模AI基础设施。11月底，美国推出《创世纪计划》，整合17个国家实验室的超级算力资源，推动AI在科研与国防领域的深度应用。

稳定币成美元霸权新支点，美债结构悄然生变

东吴证券分析师指出，稳定币正被视作捍卫美元霸权的关键战略工具，预计将持续获得政策支持。贝森特在白宫加密峰会上明确表示：“我们将保持美元全球主导储备货币地位，而稳定币就是实现这一目标的工具。” 稳定币以美元资产为锚定，通过前瞻性立法推广，可向全球经济体系输出数字美元，强化美元国际化。其发行机构对美国国债已形成结构性需求，目前稳居美债前20大直接持有方之列，持仓规模超过德国、墨西哥等主权国家，被视为具有系统重要性的金融创新载体。

AI政策引爆科技行情，芯片股领涨全球市场

美国AI战略显著提振资本市场情绪，科技股与芯片板块成为主要受益方向。特朗普签署《创世纪计划》当日，美股三大指数集体上扬，科技股领涨；博通股价单日飙升11%，市值增加1780亿美元。中概股及A股科技板块同步走强，反映市场对AI算力需求长期增长的乐观预期。“星际之门”项目累计承诺投资超5000亿美元，OpenAI与博通、甲骨文等企业达成万亿级算力合作框架。叠加美联储释放鸽派信号，纳斯达克指数单日涨幅达2.69%，创下年内单日最大涨幅之一。

泡沫争议浮现，但长期逻辑未改

尽管AI投资热潮持续升温，市场对潜在泡沫的担忧亦逐步显现。谷歌CEO公开承认当前AI领域存在“非理性”投资行为，但强调行业整体具备较强抗风险能力。初创公司DeepSeek技术突破引发市场震荡，导致英伟达单日暴跌17%，凸显投资者对竞争格局变化的高度敏感。高盛警告称，若AI资本开支增速放缓，标普500指数可能面临高达20%的回调压力。不过，多数主流机构仍维持对AI中长期发展的正面看法，认为技术演进与商业化落地将支撑估值中枢上移。

AI算力+数据要素受追捧，相关个股融资热度攀升

该轮AI战略升级凸显算力基础设施、数据要素与数字经济平台的战略价值，推动资本市场对相关标的的关注度显著上升。

小商品城（600415.SH）是传统市场向数字经济转型的代表企业，主营业务涵盖义乌中国小商品城的开发、运营与服务。2025年10月，“全球数贸中心”市场部分正式开业，标志着公司向数字化、国际化贸易平台转型迈出关键一步。控股股东于上半年增持约10亿元，同步实施高比例分红并建立市值管理制度。截至2025年9月末，股东户数达132,487户；11月28日获融资买入5454.09万元，两融余额达19.64亿元，超过历史70%分位水平。

拓尔思（300229.SZ）是国内领先的大数据与人工智能技术服务商，专注于自然语言处理、知识图谱和大数据分析技术。近期联合北京邮电大学举办“联创信通·数智未来”数据标注挑战营，强化产学研协同。作为AI底层技术供应商，其业务契合国家对算力与数据要素的战略导向。11月27日获融资买入7174.67万元，两融余额达10.88亿元，占流通市值比重超5.98%，处于历史较高水平。

航宇微（300053.SZ）聚焦卫星大数据与人工智能计算，以航天电子、卫星遥感数据处理为核心，拓展至“天基数据中心”建设，具备“空天地一体化”数据获取与处理的独特优势。11月27日获融资买入6514.98万元，融资余额达5.90亿元，占流通市值比例升至6.16%，两融余额较前日增长3.90%，进入历史60%以上分位水平。

铜牛信息（300895.SZ）是北京市属国有背景的数据中心基础设施提供商，主营互联网数据中心（IDC）业务，拥有自建机房和高等级算力服务能力。受益于AI算力需求激增，IDC作为底层支撑迎来发展窗口期。11月27日获融资买入1279.71万元，两融余额回升至2.31亿元，占流通市值比例达3.69%，连续多日维持在历史80%以上分位水平。