阿斯麦：独门技术行业垄断继续新高
2025-10-17 19:14:19作者更新以下内容
斯麦的垄断地位有多牢?
在半导体设备行业，阿斯麦的护城河深到对手望尘莫及，核心靠的是这三张王牌：
1. 技术独一份，别人根本学不会：作为全球唯一能量产EUV光刻机的企业，它的技术壁垒堪称“史诗级”。单台EUV光刻机包含10万多个零件，需要全球超500家供应商协同制造，研发投入常年占营收15%以上。更关键的是，最新的High-NAEUV技术成熟度超预期，光源可用率追平初代产品，解决了早期的技术痛点，成为3纳米及以下制程的唯一解决方案;
2025-10-17 19:14:59作者更新以下内容
High-NA 3D集成，打开增长天花板
阿斯麦的野心远不止当下的垄断，它早已布局好未来的增长曲线：
1. High-NAEUV：2030年的核心增长引擎：首台High-NA设备EXE:5200已经完成客户现场验证，累计运行超30万片晶圆，SK海力士都已经接收首台设备了。按照节奏，2026年下半年就会迎来大规模订单，2028年后进入量产交付期，到时候每台设备售价可能突破3亿欧元，成为营收增长的“超级引擎”;
2. 3D集成：开辟第二增长曲线：Q3阿斯麦成功交付首台3D集成产品XT:260，专门用于先进封装。这台设备能让产能提升4倍，还能实现近零水耗，现在已经有不少客户排队下单。在摩尔定律放缓的背景下，先进封装是提升芯片性能的关键，XT:260的推出，让阿斯麦从“芯片制造设备商”升级为“先进封装解决方案提供商”，打开了全新的市场空间。
2025-10-17 19:15:33作者更新以下内容
1. 2025年Q4营收能否达标：如果能完成92-98亿欧元的目标，不仅能为全年业绩兜底，还能验证产能释放的有效性;
2.High-NA订单何时爆发：2026年下半年能不能迎来大规模High-NA订单，直接决定了中期增长动能;
3. 中国市场能否回暖：DUV业务在2026年Q1后能不能回归常态，避免对整体营收造成持续拖累。
如果这三个信号都向好，阿斯麦的目标大概率能实现。而在它的增长背后，A股市场中为其提供核心零部件、配套材料的企业，也有望吃到产业链红利。
