美东时间周二，美国超威半导体公司（AMD）披露2025年第四季度财报，同时预测其第一季度营收将略有下降。

　　AMD第四季度面向中国的人工智能芯片销售意外实现了大幅增长，促使其当季营收和盈利双双好于预期，但投资者仍对其后续业绩增长持续性产生了质疑，这导致公司股价在盘后大跌8%。

　　AMD业绩表现好于预期

　　财报显示，AMD在刚刚结束的第四季度实现营收102.7亿美元，同比增长34%，超出市场预估的96.5亿美元；

　　同期调整后每股收益达1.53美元，较上年同期的1.09美元显著提升，同样超出市场预估的1.32美元。

　　其核心部门——数据中心部门的营收在该季度增长了39%，达到53.8亿美元，超过了50.7亿美元的市场预期。

　　AMD CEO苏姿丰在财报电话会上表示，公司服务器CPU需求“非常强劲”。AI业务正在加速。十大AI公司中有八家使用AMD的Instinct芯片支持生产工作负载。预计未来三到五年数据中心收入每年增长60%，到2027年时，AMD的AI收入将达“数百亿美元”。

　　投资者仍期待更好表现

　　尽管如此，但一些投资者仍觉得AMD的业绩表现不够“炸裂”。因为如果不计入AMD对中国市场的意外AI芯片销售业绩，AMD数据中心部门的营收将低于预期。

　　财报显示，AMD第四季度对中国出口的Instinct MI308芯片的销售收入约为3.9亿美元。

　　若不将MI308的销售额计算在内，AMD第四季度整体销售额本应达到98.8亿美元，尽管仍然高于市场预期，但数据中心业务的收入将仅为49.9 亿美元，低于预期。

　　“对于人工智能相关硬件公司的巨额业绩预期已经扭曲了市场对业绩的预期，”研究公司TECHnalysis Research总裁鲍勃·奥唐奈尔（Bob O'Donnell）表示。

　　AMD预计第一季度的营收约为98亿美元（上下浮动3亿美元），这一营收预测的中值代表了约32%的同比增长和约5%的环比下降。而分析师的平均预期为93.9亿美元。

　　AMD表示，第一季度营收中约有1亿美元来自向中国销售的MI308人工智能芯片。这就意味着，若剔除华尔街未预料到的中国销售额，AMD的预测范围的下限为94亿美元，仍然略高于分析师的预期。

　　然而AMD的股价仍然在周二盘后下滑。Creative Strategies首席执行官本·巴贾林猜测，这可能是因为AMD第一季度营收环比下降后，市场预计其业绩未来还将出现连续下滑。

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