10月23日，备受瞩目的苹果首款折叠屏iPhone Duo正式发售。记者来到位于前海壹方城的Apple零售店，现场人气爆棚，每个展台都设有iPhone Duo的真机展示，消费者争相上手体验。
作为全球科技巨头，苹果入局折叠屏，无疑给这个细分赛道注入了一剂久违的强心针。值得注意的是，市场研究机构IDC数据显示，今年第三季度，全球智能手机出货量降至2.553亿台，较去年同期减少近7000万台，创有统计以来最大单季度同比跌幅。
在全球智能手机“遇冷”的大背景下，苹果折叠屏手机能否逆流而上，在高端手机市场上拼出一片天？智能手机大盘在跌，价格却上涨，大众是否还会为折叠机买单？哪些“果链”企业受益？苹果的入局将如何搅动行业？
线下缺货
黄牛现场“蹲”客户加价售卖
“线下店已经没货了，今天来的都是在线上预购好了来线下提货的。”前海壹方城Apple零售店工作人员告诉记者。“我们有展示的真机，你可以上手体验一下。”
记者在现场注意到，许多消费者争相上手体验了iPhone Duo，多数消费者关注的是折叠屏的折痕情况。“几乎没有看到折痕，上手很‘丝滑’。”一名消费者告诉记者。
作为苹果近年来少有的一次较大幅度产品更新，iPhone Duo引起了极大关注。10月16日开启预购当天，iPhone Duo就“秒空”了。记者走访深圳多家苹果授权专营店，普遍被告知23日有货但数量极少，有店主向记者透露，门店分到的首批现货多以个位数计。目前，每位顾客最多可购买2台iPhone Duo。苹果官网显示，从256GB到2TB、星光白与夜空色两种配色，全部机型显示“预计发货时间2027年1月22日”，也就是说，苹果2026年度的备货已经全部售罄。
供应紧张的情况下，许多“黄牛”现场收机并加价售卖。23日，记者在前海壹方城的Apple零售店看到，门口站满了提着iPhone袋子的加价转售者。
以512GB版本为例，iPhone Duo（512GB）官网售价 17999元人民币，加价转售者以高于官方售价1300元的价格回收，再以高于官方售价1500元的价格转售，赚取约200元差价；1TB版本的回收加价幅度更高，超过3000元。
“我们卖的都是现场回收的现货，不用预约，也不用等货，买了就能用。”一位在门店外蹲守的“卖家”告诉记者。
产能“爬坡”供应紧张
良率瓶颈导致提产受限
为何苹果折叠屏手机如此难抢？摩根大通分析师预计，苹果今年将出货800万至900万部iPhone Duo，低于此前约1000万部的预期，原因是供应受限。
在艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅看来，苹果首次进入折叠屏赛道，技术、供应链管理、市场判断三方面都存在明显不确定性，因此产能规划上大概率会比较谨慎。
“目前发货排期已延至明年 1 月，二级市场溢价达数千元。这本质反映的是供给端受限，而非需求不足。核心卡点在于液态金属铰链：当前整体良率约 50%，距离苹果一贯的良率要求相去甚远。此外还有 UTG 超薄柔性玻璃的加工、整机高精度装配等环节，对苹果而言都是相当高的技术壁垒。”张毅说。
日前，蒂姆·库克透露，苹果首款折叠屏手机iPhone Duo在中国制造，由富士康等国内工厂组装生产。据了解，由于对铰链、屏幕的工艺标准较高，苹果遇到了整体良率的瓶颈，导致提产速率受限，货源也随之紧张。
中国（深圳）综合开发研究院金融发展与国资国企研究所执行所长余凌曲表示，市场需求远超预估，同时新产品量产本身存在不小的技术爬坡压力。折叠手机长期属于高端小众产品，苹果原本保守预估销量，大量高端用户踊跃下单，订单短时间快速堆积，现有产能跟不上订单增长速度，只能不断推迟发货时间。另外，产品量产的技术爬坡难度大，折叠屏是一套精密组合，生产过程中很容易出现瑕疵，良品率提升是循序渐进的过程。
苹果如何搅动折叠屏市场？
在余凌曲看来，苹果的入局有望给行业带来拉动效应。一是拉动市场整体规模增长，依托庞大的iPhone存量用户，苹果能够激活高端群体的换机需求，吸引原本观望折叠手机的消费者入场，扩大整个品类的市场影响力。二是倒逼整条供应链技术迭代，苹果对折痕、耐用度的严苛标准，推动柔性屏幕、转轴、超薄保护层等工艺持续升级，提升单机零部件技术含量和价值，带动上游供应商提升制造水平。三是转变行业竞争主线，苹果入场后，主打双屏联动、多任务软件生态成为新的竞争赛道，市场竞争不再只比拼机身厚度这类硬件指标，软件流畅度与跨屏体验变得更加关键。
"苹果折叠手机有望创造可观营收利润增量，但增量更多依靠产品结构优化，不会改变iPhone整体出货大盘。一方面，苹果折叠手机的中长期需求基础扎实，全球十余亿iPhone存量用户，只要少量高端用户选择换机，也可以拉高iPhone平均售价，给苹果带来巨额营收和利润增量。另一方面，从市场来看，折叠手机定位高端，品类存在天然天花板，很难成为大众走量产品，核心价值是补齐苹果产品矩阵，守住高端智能手机市场基本盘。"
余凌曲表示，苹果折叠屏单机零部件价值远高于普通iPhone，屏幕防护、精密转轴、超薄结构件、柔性电路板、整机装配与检测等高价值环节，国内产业链具备突出配套优势，将随着产能持续爬坡收获订单红利。
