国内权益（红利）：中证红利收跌3.13%，为近期最大单日跌幅，市场风格切换下的波动加剧，煤炭为下跌主要贡献；中证红利指数作为核心防御工具仍具配置价值，但短期或延续震荡分化。

美股（标普500 & 纳指）：标普500指数下跌0.43%，纳斯达克指数下跌0.94%，延续了此前两日的调整态势；另外若黄金市场的闪跌导致部分流动性风险蔓延，美股今晚大概率延续下跌走势。本周将密集公布谷歌、亚马逊、高通等科技巨头财报，市场焦点将集中于AI资本开支的转化效率与自由现金流生成能力，若企业无法证明巨额投入带来可持续回报，科技股估值或面临进一步压力；与此同时，美联储主席提名凯文沃什强化“高利率更久”预期，10年期美债收益率稳定在4.26%高位，美元走强亦压制风险资产。
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黄金：黄金ETF下跌10.00%，此次暴跌主因美国总统特朗普提名鹰派人士沃什出任美联储主席，引发市场对“高利率更久”预期升温，美元走强叠加CME将黄金期货保证金上调至8%，触发杠杆资金集中平仓，上周五金价单日重挫9.3%，今日延续跌势，市场情绪极端亢奋后剧烈修正；展望后市，尽管短期技术面超卖、波动率高位回落，但全球央行持续购金、美元信用边际弱化及地缘风险常态化仍构成黄金中长期支撑，历史数据显示金价阶段性冲顶后平均回调约8%、周期约18天，建议谨慎同时，关注底部机会。

债券：市场整体呈现窄幅震荡格局，银行间主要利率债表现分化，当日1505亿元逆回购到期，单日净回笼755亿元，Shibor短端品种多数下行，隔夜品种上行3.7BP报1.365%，7天期下行9.5BP报1.485%，14天期下行8.9BP报1.509%，1个月期下行0.1BP报1.55%。当前制约债市的核心矛盾——供给压力尚未明显缓解，2月政府债发行计划未比1月大幅减少，且交易日偏少背景下发行节奏或更紧凑，供给压力仍对债市构成压制；资金面短期受春节取现需求扰动可能阶段性收敛，但长端利率上行风险不大，10年期国债收益率在1.8%的市场心理底部向下突破难度较大，需关注1月央行国债买卖操作、3个月买断逆回购操作量及春节前资金面情况。#2月基金投资策略##CPO逆势爆发 上车吗？##黄金白银双双回调 贵金属后市何去何从？##暖阳创作计划#