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这是2026年2月份策略报告，也是我们第1163篇周策略报告。

回顾整个1月份的行情，什么感觉呢？始料未及、如火如荼，有一种预期之中，又预料之外的感觉；（Wind，2026.01.01-2026.01.31）

我们坚信“中国资产价值重估+上市公司质量提升”双逻辑仍然处在中期阶段，也担忧行情短期快速扩散带来的风险。但我们没有办法左右行情的发展，我们能做的，就是如何更好地跟随以及应对。

以下是我们对于2月份行情的思考。

一、成交量持续放大，乐观情绪或主导行情

整个复盘下来，我们能够明显的感觉到市场的乐观情绪在迅速的蔓延和扩散，其中成交量是最明显的变化；进入1月之后，沪深京三市日成交量多次突破3万亿，一再创造新的历史。

盘面上，各种热点和题材也是此起彼伏，卫星通信、中证传媒、有色金属、金银贵金属等，在各种力量作用下，先后出现了快速大幅的上涨行情。

1月中下旬，我们看到了各种治理炒作行为的降温措施不断出台，行情虽然没有继续突破，但震荡整理的也很强势；

1月30日，盘中出现了一定程度的调整，但随后就慢慢拉起来了，可见承接力量有多强。（Wind，2026.01.01-2026.01.31）

二、春节假期前后，情绪可能会蔓延

随着2月中旬春节假期的到来，人们不可避免的要放松下来，要交流沟通，股市的火热表现可能会成为大家交流的一个重要的话题。

从历史经验和人性来看，春节假期前后，情绪的发酵大概率不可避免，如果乐观情绪广泛蔓延，市场的走势可能会继续出人预料。

三、风险、机会及应对措施

站在月度、季度维度思考，应该说，整个市场机会是大于风险的，持续流入的资金，点位和估值还有一定的空间，整体业绩拐点预期明确，方方面面汇集在一起，总体我们认为大的上涨周期还在延续，“中国资产价值重估+上市公司质量提升”双逻辑仍然处在中期阶段，要保持信心和定力。

不过也不是没有风险，主要可能是两个。

第一个风险点，短期市场有一定的概率会出现调整。

从技术面看，自1月13日以来，虽然市场的成交量持续放大，但指数并没有继续向上突破，而是选择了震荡盘整；（Wind，2026.01.13）-2026.01.31）

从公开市场信息层面，我们看到对于各种操纵市场行为的治理，对于主题炒作的治理；

从市场行为上看，资金对于科技成长，对于有色金属，对于主题概念的追捧，愈发明显；

而另一方面，对于内需消费愈发没有信心。

综合以上种种迹象，我们认为市场有一定的概率出现调整。

第二个风险点，有很多投资者会因为短期的震荡整理，而丢弃优质的筹码和中长期投资布局。

对于4100点的位置来说，如果市场一旦出现一定程度的调整，很多投资者是有很大的概率作出卖出动作的。

从想法上，很多投资者都会有“低买高卖”，逢低接回的美好想法，从历史和人性来看，往往事与愿违，各种原因之下，最终带来的体验并不会太好。

我们给出两个应对的策略，其实最近也有所表达：

1、对于潜在的短期震荡，一些短期交易者可以采取仓位控制的方法予以应对，这个需要时间和精力，不展开说。

对于绝大部分普通投资者，尤其是中长期投资者，最为合理的应对方式，可能还是调整方向；

不要再去过多关注包括卫星通信、人工智能和有色金属等方向，而应该多把目光往医药医疗、消费、红利风格、基建房地产链条等方向去思考思考。

2、站在更高的维度，以及对市场更深刻的考虑来说，我们认为应该以不变应万变，坚定对于“中国资产价值重估+上市公司质量提升”双逻辑的信心和定力。

要看到，中国资本市场发生的深刻变革；

要看到，全球动荡之下，风险资产对于优质资产的配置需求；

要看到，从周期规律上看，一轮大的上涨周期一旦开启，就没那么容易结束，要相信趋势的力量；

当然，合理的风险资产配置方案也很重要，成长、红利、债券、货债，要根据自己的实际情况，做出合理的配置。

四、对于资产配置和每周三定投发车的思考

在2025年12月底，我们系统性的调整了各个基金投顾组合的策略，随着行情的快速发展，我们也在思考接下来资产配置和定投发车的事宜，有几点：

1、在资产配置上，建议大家在保持权益市场的重视的前提下，逐步增加红利风格、债券、货币债券等方向的重视程度；

2、在成长型、红利型、偏债型3个方向的基金投顾组合策略中，我们会进一步提升对医药医疗、消费、基建和红利等方向的关注，降低成长因子的风险敞口；

3、每周三的定投发车我们还会坚持，但随着行情的发展会逐步、逐级降低成长型、红利型、偏债型基金投顾组合的权重。

我是无声，每天坚持研究分析基金， 

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风险提示：本文不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

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