1、一周市场盘点

本周A股市场大强小弱，沪深300、中证A50等少数大市值板块表现强势，自中证500往下表现愈发弱势，创业板与科创板均有小幅调整。一周之内，金价连破5000与5500两个关口，有色金属板块掀起涨停潮，并带动其他资源品板块联动上涨。重点宽基指数仍有资金流出现象，本周仅周四流出较少。

2、估值变化

相比上期手抄报，创业板估值基本持平，其他宽基指数继续小幅升温。其中，恒生指数本周创下近4年的新高。

3、市场情绪：正常偏热

1）社区活跃度：本周社区的流量密码发生了很大的变化，自上期手抄报提到热点猛转舵之后，申万有色金属指数大涨近19%，社区中能见到很多“元素周期表”帖子。周四，白酒指数接近涨停，因宽基ETF资金流出受损的老登板块扬眉吐气，相关投资者情绪振奋。

2）媒体传播指数：金银价格持续冲高，并伴随高位价格剧震；基金业绩比较基准新规落地；大模型APP瞄准春节、春晚，进行发红包的新春活动；黄金主题基金规模接近3800亿，仅1月份就新增1000亿；白银LOF暂停申购，溢价套利告一段落；OpenAI计划在四季度进行IPO，是本周的传媒热点。

3）与投资者互动：近期市场的结构性行情让投资者心动，有投资者主动交流，表达对尚未回本的权益基金的不满，想在行情较好时进行处置，以加速回本进程。部分投资者表达“高处不胜寒”，交流减仓或止盈计划，从去处看，因为纯固收市场性价比低，大家普遍对偏债混合型基金，固收+表达关注。新入市的投资者，不同程度上表达自己有可供入市的长期资金，对于中低风险的投资去处、方案感兴趣。

4）新发基金：近期，有多只主动权益基金完成募集，规模普遍在二三十亿。1月16日完成募集的智选型基金，募集规模超72亿。新发权益类基金的热度近期明显上升。三只稳健型FOF，合计募集规模超60亿；一只六个月持有期的偏债混合型基金，募集规模近24亿。

4、结论 本周系数：6 

5、实证：无操作

6、其他分享

投资主动权益基金，保持定期的评估非常必要，在无法系统性分析业绩归因的前提下，很多投资者看不出基金主要赚的是贝塔收益，还是阿尔法收益。潮水退去，贝塔收益均值回归的压力来临，如不及时调整，往后会越来越被动。亡羊补牢，越早越好。两年前的熊市底部区域，哪些品种敢买，哪些品种不敢买，可帮助我们认识自己的能力圈。