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这段时间，以南美、北欧为代表的地方，纷纷扰扰，“百年未有之大变局”居然演绎到这种程度，不断挑战我们对现有秩序和规则的理解程度，属实有点超出我们的预期和理解范畴。

我们也不断思考和研究其造成的影响，总体感觉如此混沌和混乱的格局之下，就资产配置来说，有三个方向或是需要从战略上高度重视的。

1、适当重视实物贵金属。

除了我们在风险投资中重视黄金等贵金属类资产之外，还是要适当的重视一下实物贵金属；

主要思路还是底线思维，以防万一，毕竟，人类千百年来都把金银等贵金属作为应对不可预测风险的重要选项。

当然，对于普通人来说，配置太多也不现实也没有必要，一般来说，在风险资产中能够配置5-15%可能是比较合适的。我们在成长型、红利型和偏债型基金投顾组合策略，也给予了黄金类资产一定的重视程度。

2、重视资源周期品种。

本身资源周期就处在自身的上行周期，而我们为了应对激烈的去全球化，为了改善行业企业利润率，也在推行积极的反内卷，现在“百年未有之大变局”进一步混沌和混乱，整个资源周期进入到了多方面的同频共振。

也许，给予资源周期足够的重视，也是当下时代的一个战略性选择。

3、重视中国资产。

放眼全球，能够保持稳定发展定力，不参与、不挑起各种纷争，有强大的国防，保持向上的良好经济，一个强大安全的国家，可能中国是仅有的硕果了。

另外，能够在十几年就提出来“百年未有之大变局”，这种正确的预判并予以很好的应对，理应给于更多的信心。

而且，纵向对比全球主要市场，A股和港股市场都有比较明显的估值优势，重视中国资产，是非常具有战略意义的。（Wind，截至2026.01.19）

我们这些思考不一定就是绝对正确的，大胆假设，小心求证，很多推论也会随着时间和事态的发展而不断的修正和演化；

就具体的时机以及不同风险资产的动态再平衡，也需要做很多的思考和选择，这些都会在我们的成长型、红利型、偏债型、货债型4个方向基金投顾组合策略予以体现。

Wind热力图，2025.01.19

从今天市场的表现看，还是出现了明显的“降温”的，沪深京三市成交2.73万亿，继续回落；上证指数收涨0.29%，创业板指收跌0.70%。

细分指数方面，继续呈现出明显的结构化，在南美尤其是北欧地缘变化消息的刺激下，以金银为代表的整个资源周期还是比较强的，

SSH黄金股票收涨2.05%，有色金属收涨0.24%，稀土产业收涨0.81%，细分化工收涨3.05%，新能电池收涨0.10%。

科技成长风格有所调整，科创芯片下跌0.78%，人工智能收跌1.81%，卫星通信做多的资金依然强大，最终仍然收涨了0.03%；

出海链方面，电网设备主题收涨6.96%，工程机械主题收涨1.62%；

消费板块有企稳的迹象，消费红利收涨1.29%，中证农业收涨1.56%，房地产收涨1.13%，动漫游戏收涨0.94%，全指可选收涨1.02%，恒生消费收跌0.25%；

医药医疗板块近期出现连续回撤，CS创新药今天下跌1.04%，医疗器械下跌0.39%，疫苗生物下跌0.56%，港股创新药下跌3.00%（以上Wind，2026.01.19）。

整个复盘下来，几个感觉：

第一，不能盲目的追涨杀跌，这种短期的交易行为可能会有反噬；

第二，从我们的研究分析看，我们认为资源周期叠加了多个周期和“全球百年未有之大变局”，还是要给予足够的重视；

第三，要重视消费、医药和基建链条，总体来说内需消费板块的投资价值和拐点若隐若现。

我是无声，每天坚持研究分析基金， 

坚持思考成长、红利、偏债、货债四个方向基金投顾组合策略，

每个交易日一篇投资复盘文章，

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每周日发布周策略报告，

随时保持高效沟通和交流，一个坚持努力提高研究能力的基金投顾人。

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