1、一周市场盘点
元旦假期，港股市场新年的首个交易日强势收涨，投资者对新年的行情翘首期盼。周一，新年开门红如期而至，上证指数高开高走，一举站上4000点，沪深两市总成交额超2.5万亿，久违的普涨行情出现。周二，几乎是周一的翻版，普涨行情继续并伴随成交额的进一步放大。周三、周四，市场呈现高位强势震荡，脑机接口、商业航天、军工、存储芯片等行业或方向，四天涨幅超10%。行业层面，仅有银行、石油石化未能取得开门红。
2、估值变化
本周A股权益指数估值整体上涨明显，沪深300指数再次回到90%上方。港股市场指数估值小幅升温，首日开门红后，恒生指数、恒生科技指数本周没有同步跟随A股上涨。
3、市场情绪
正常
1）社区活跃度：元旦假期的最后一天，美军空袭委内瑞拉事件，带来了巨大的讨论流量。脑机接口成为投资热点，但之前缺乏共识度高的标的。卫星与商业航天持续火热，太空光伏等扩散性新热点陆续出现。
2）媒体传播指数：2025年的最后一天，公募基金销售费用新规正式落地，成为业内大新闻。上证指数15连阳创纪录；美国CES消费电子展有关算力、自动驾驶新技术的报道；2025年港交所IPO融资超2800亿港币，位列全球第一；周三中信证券出现海量压单，周四大金融回调；淘宝闪购加大投入，港股互联网回调；都是本周热度较高的新闻。
3）与投资者互动：2025年的最后一期手抄报，我们提到了春季行情酝酿。但本周与投资者的交流，部分投资者还是觉得行情来得猝不及防。在12月的调整行情中，部分投资者按兵不动，当前上证指数创新高又表现出焦虑情绪。个别投资者对红利基金去年的表现非常不满，交流中询问能否砍掉红利加强进攻。仓位始终保持较高的投资者，关注未来的止盈路径。有投资者谈到2021年买的明星基金刚回本，又是一种警示。
4）新发基金：元旦之后，新发基金募集并无新战报，仅有一只稳健型FOF募集约21亿。公募基金销售费用新规落地，元旦后募集的A类基金，已有部分按照新规执行优惠费率。
4、结论
本周系数：6
5、实证
无操作
6、其他分享
周四，上证指数微跌0.07%，但因为收盘状态是红十字星，收盘点位高于开盘，所以仍算连阳。连涨，则强调大于上一交易日的收盘点位。本期手抄报的情绪研判上调一档，由正常变为正常偏热。
