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债市行情
截至13点50分，债市交易平淡，维持全数震荡。10年期、30年期国债继续调整，分别上破1.85%和2.27%。国债期货午盘多数下跌，30年期主力合约跌0.05%，10年期主力合约涨0.02%。
信用债变化相对较小，长端压力仍存。
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资金面情况
年后，伴随7天期、14天期逆回购大量到期，央行累计净回笼超9000亿。
盘中，资金面维持紧平衡，隔夜资金价格上行至1.26%，7天品种维持在1.42%上方。
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债市点评及展望
国家统计局公布了12月PMI数据，制造业PMI为50.1，超季节性回升，而且是去年4月以来首次回到荣枯线以上，非制造业PMI为50.2，时隔一个月重回扩张区间。
再看政策面情况，与三季度例会相比，本次四季度政策例会通稿中明确要“加大逆周期和跨周期调节力度”，与此前中央经济工作会议相关内容保持一致。同时，将“推动社会综合融资成本下降”调整为“促进社会综合融资成本低位运行”，或表明央行认为当前利率已处相对满意的低位，短期降息紧迫性有限，可能对债市长端收益率下行空间形成掣肘。
目前，纯债资产的收益率可能已难以满足大多数客户的需求；对于部分风险承受能力较高的客户，可考虑关注“固收+”策略。
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数据来源：wind、中国人民银行；数据截至2026/1/5。
风险提示：指数过往表现不预示未来收益和基金业绩。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金有风险，投资需谨慎。本公司承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理投顾账户的资产，但不保证投顾账户一定盈利，也不保证最低收益。投资者进行投资存在本金亏损的风险。投顾业务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。本公司提醒投资者投顾业务及基金投资遵循“买者自负”原则，在决定参与投顾业务并选择投资组合策略后，投顾账户相关损益由投资者自行承受。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
