国内权益（红利）：中证红利指微跌0.22%，调仓后，指数股息率回升至5.20%以上，金融权重适度下降，结构优化显著；近一月指数下跌0.80%，但同期中证红利质量指数上涨3.49%，反映市场对“高股息+高质量”组合的偏好增强；展望2026年，在低利率环境与险资增量配置推动下，红利资产仍具核心配置价值，尤其受益于监管风险因子下调释放的约1500亿元保险资金入市空间，叠加央企分红制度化与“十五五”产业政策支撑，预计指数股息率将持续维持5%以上高位。$永久组合$

美股（标普500 & 纳指）：标普500微跌0.03%；纳斯达克100下跌0.05%，机构普遍预期企业盈利将继续扩张，标普500和纳指100的每股收益增速预计分别达15.6%和20.0%，支撑指数向7,700点和27,000点目标迈进；但市场分化加剧，AI板块估值已处高位，部分策略师警示轮动风险，资金或向价值股、小盘股及非科技领域迁移，叠加美联储降息时点推迟至2026年4月后，短期波动可能放大。
黄金：黄金ETF下跌0.90%，近期金价在4500美元/盎司高位震荡，受全球央行连续增持、美联储降息预期及地缘风险支撑，但年末获利了结与美元企稳引发短期回调，白银等关联资产波动加剧；展望2026年，黄金中长期配置逻辑未改

债券：利率债市场整体承压，市场交投清淡，全市场利率债成交额357.82亿元，过去一周，短端收益率受央行净投放4150亿元及DR001降至1.25%支撑下行，长端在财政政策预期升温与跨年资金面平稳背景下震荡，曲线陡峭化；2026年一季度，财政发力与政府债供给压力或压制长端表现，但央行维持流动性合理充裕，整体风险不大。

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