收益又回到337万历史新高了！

今年加仓和跟车的感觉，和往年特别不一样。少了点“下注”的紧张，多了点“种地”的平常心，慢慢滚雪球，用三百多万本金积累了三百多万收益。

不管市场如何变化，这几年一直在满仓但是多元配置，而不是部分现金部分权益。对比下来，这种方式能在收益率基本不变的情况下大幅度降低波动率。

权益型组合：多元配置遇到A股牛市，表现如何？

通过全球多类型多策略配置，组合的波动率固然下降了，那么遇到A股牛市会拖后腿吗？

今年作为我主要持仓的$十拳剑灵活配置$跑赢了中证800指数、沪深300指数这样的宽基，同时波动率和回撤都更小。说明全球多元配置未必会在A股牛市拖累收益，今年也没什么踏空的感觉。

当然，因为风格和策略的分散，组合整体会跑输最强势的黄金etf、CPO等。但是，各种类型的资产都有点，不会有踏空的感觉，好多种今年的热门类型资产都拿了点：

AI、港股科技、CPO、存储：$易方达全球成长精选混合(QDII)人民币C(OTCFUND|012922)$

微盘：$诺安多策略混合C(OTCFUND|023350)$

CPO等：$东吴移动互联混合C(OTCFUND|002170)$

新消费、AI：$景顺长城品质长青混合C(OTCFUND|015751)$

黄金：$易方达黄金ETF联接C(OTCFUND|002963)$

$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$

主动偏股：$中欧融恒平衡混合C(OTCFUND|017999)$   

小盘：$招商量化精选股票C(OTCFUND|007950)$

红利：$鑫元华证沪深港红利50指数C(OTCFUND|021882)$ $易方达恒生红利低波ETF联接C(OTCFUND|021458)$  

固收+组合：熊市偏债，牛市偏股

我把短期可能用到的钱放在$十拳剑超稳星$这个固收+策略里。它成立的时候，A股还在熊市里蹲着。
但你对比旁边那条蓝色的偏债混合基金指数——咱们的波动小一大截，熊市里照样一点点往上爬。对比之下，超稳星可能才是大家心里“固收+”该有的样子：股市越冷，我越稳。

2023年到去年9月之前，走势几乎贴着债券指数走，股市再崩也没带怕的，净值还一路新高。一旦牛市信号来了，立马把权益仓位调起来，波动率上去、弹性出来，该赚的行情绝不踏空。

进攻的哲学：阴阳双线，动态平衡

咱们都干过这种事，对吧？看着某个行业新闻，心潮澎湃，立马去找相关的基金。这没什么错，这是人性。但投资反人性的地方就在这儿——你觉得，往往不准。

我现在跟投的这两个组合，它们的内核，就是一个超级复杂的“多资产多策略管理员”。

先说我的进攻主力：十拳剑灵活配置

我以前只知道它全球配置，但没想到它的战术思想这么有意思——它把自己分成了“两条腿”在走路：一条腿叫 “追趋势”，占53%；另一条腿叫 “博反转”，占46%。你看，这名字起的，是不是有点武侠小说里“阴阳平衡”那味儿了？

“追趋势”这条腿，主攻方向和弹性。里面主要是美股（33%）和商品（20%）。美股里又细分成追踪纳斯达克100的、搞全球轮动的、押注颠覆科技的……像一支精锐的侦察突击队，哪儿势头好就去哪儿。商品那20%更有意思，不是拿来博暴富的，而是拿来对冲风险的：黄金ETF（12.5%）防信用风险，豆粕（5%）看气候和供需，油气（2.5%）应对地缘冲突。这些东西，跟股市的节奏经常不一样。

那“博反转”这条腿呢？就是埋伏和防守。主要是跌多了的AH股（30%）和类债资产（16%）。A股和港股这里，它没有单压一个行业，而是撒了一张很宽的网，什么红利、CPO、价值、小盘、微盘、甚至还有一点点煤炭……这感觉就像在池塘里不同深浅的地方都下了网，你不知道鱼群具体在哪，但总有一张网能捞到点东西。类债部分，比如红利指数和长债，就是纯粹的压舱石，并且不断在自动高抛低吸。

妙就妙在，这两条腿自己内部，还有“对冲”关系。美股和商品经常跷跷板，AH股和债也是。所以，哪怕市场风格剧烈切换，它这个组合就像个太极高手，东边不亮西边亮，整体上就能保持住一个相对稳定的姿态。它近一年波动率11.3%，夏普比率2，比大多数同类好，就知道这个“平衡术”玩得有多高效。超过83%的复购率，就是大家用钱投的信任票。

套娃式的对冲：十拳剑超稳星

以前我只知道它稳，波动率目标2%，像个精致的收纳盒：十拳剑超稳星

看了配置才发现，它的“稳”也是精心设计出来的，可不是光靠买债券。

它的结构很清晰：85%的固收打底（信用债、利率债、可转债、美元债），这是基本盘，负责产出稳稳的幸福。剩下15%的权益，就是那一点“活的灵魂”。

你可别小看这15%，它里面也分了美股（5%）、商品（4%）、AH股（6%）。为啥要放这点“危险”的东西？就是为了那一点点“增强收益”的可能。而且，这几样东西之间，设计好了“负相关”或“弱相关”的关系。比如，美股和商品可能对着干，AH股和它们节奏也常常不同。这样一来，这15%的内部自己就先形成了一小块“对冲缓冲垫”。

然后，最关键的一步来了——这整个15%的权益部分，跟那85%的固收部分，在大的层面上，又是负相关的。简单说，就是当股票、商品这些权益资产倒霉大跌的时候，债券部分往往在涨，能稳稳地托住。

你看，它就像一个俄罗斯套娃，大层面对冲里面还套着小层面的对冲。这背后的数学原理，现代资产配置理论把它叫作“固定整体波动率，分配各类资产波动率暴露以最大化收益率和夏普率”。说白了，就是在框死的波动幅度里，把钱分给那些能“互相拉扯”的资产，实现“1+1<2”的奇迹——总波动比单个部分加起来还小。

我今年6月份还专门写了篇文章，琢磨这个事儿。就拿“长债+权益”这个最简单的组合来说，因为长债和股票的负相关性比短债更强（-0.33 vs -0.26），所以在固定的低波动率（比如2%）框架下，用长债搭配一点点股票，反而可能比纯债组合的波动更小、收益更高。这完全颠覆了我过去的直觉，但数据不会说谎。这也正是“超稳星”这类策略聪明的地方。

最后呈现出来的，就是一条让你几乎感觉不到心跳的平滑曲线。最大回撤才2.05%，但夏普比率还有1.24，83%以上的持仓是正收益。它不追求惊艳，追求的就是你晚上能睡得着觉，那笔短期可能要用的钱，永远安安稳稳地在哪儿。

我的角色：从“选猫人”到“跟车机器”

我的操作？简单到枯燥。我就是个无情的“跟车机器”。主理人每周会发车，发车份数从0到100份不等——这是根据A股核心指数的估值高低算出来的，估值越低，发的份数越多，真正做到“越跌越买”。对于美股、商品这些，他们则视为长期趋势，不瞎猜短期高低点。

我的方法很简单：

建仓时，比如打算投10万，我就分成50份（每份2000块），第一次跟20份；

之后每周，app一提醒，我就按主理人当周的份数跟投；

钱全投完了，就躺着，他们自己去调仓、再平衡。

第三年的顿悟：把专业，还给专业

真的，投资做到第三年，我最大的感悟就是：承认自己无法预测市场，是获得平静的开始。我把择时、选基、资产搭配这些最难的题，交给了系统和纪律。我把“美股会不会崩”、“商品是不是到顶了”这种全球宏观焦虑，彻底从脑子里清了出去。

我剩下的，就是规划好家庭的钱，哪些是三五年的“种地”钱，交给“灵活配置”去平衡增长；哪些是明年可能要用、求个绝对安稳的“活水”钱，放进“超稳星”里。

最后：评论区聊聊

写到这里，其实我的故事就差不多了。但我知道，一个人的路总是孤单，一群人的故事才有温度。

所以，特别想在这里，听听你们的2025年。

这三年，我从自己瞎琢磨到选择信任，从焦虑盯盘到平静定投，这条路算是走通了。但我特别好奇，你们的旅程到哪一站了？

你是不是也跟了“十拳剑”的组合？跟了多久了？
是和我一样两个都配了，还是只选了其中一个？在“灵活配置”的波动里，你是咬牙坚持下来了，还是中途下车又后悔了？在“超稳星”的平稳里，是不是也找到了那种“把钱放进去就忘了”的踏实感？

市场大跌那天，你是什么心情？
今年总有那么几天，盘面绿得人心发慌。那天你是怎么熬过来的？是关掉软件假装没事，还是来我这里看了看，发现我也绿着，反而松了一口气？

对了，还有最重要的——你晚上，睡得好吗？
这才是衡量一切策略的终极标准，对吧。

别害羞，都来评论区说说吧。
不用写很长，哪怕就一句“跟车一年，还没亏，挺好”，或者“跌的时候真难受，但没卖”，都行。你的真实体验，无论好坏，对后来的人都是最珍贵的参考。对我们每个正在路上的人，也是一种无声的陪伴。

我在这里泡好茶，等着你们。咱们每个人的一小段故事，拼在一起，就是投资路上最真实、最有力量的风景。

评论区见，朋友们

#新年观察局：2026我看好的投资赛道#

#挖掘超额收益#

#2025年 你的投资战绩如何？#

#2025即将收官 明年怎么投？#

#2025投资放映厅#

#2025给我赚最多的基金#

#青禾创作计划#

#今年你的投资目标达成了吗？#