1、市场回顾

上周受海内外经济数据下行、流动性预期变化等多重因素影响，港股市场整体先抑后扬。全周恒生指数、恒生科技及恒生国企指数分别收跌1.10%、2.82%、1.96%，日均成交额约1,946.21亿港元，南向资金净流入162.7亿港元；行业层面，非银金融、食品饮料、煤炭领涨，半导体、硬件设备、机械表现较弱。

2、本期信号

景鲤团发车计划最新港股信号如下：

3、未来展望

短期来看，国内外经济数据偏弱，港股或延续震荡走势。中长期来看，在内地政策支持下企业盈利预期改善，不论分红较为稳定的高股息资产，还是具备成长属性的新经济板块，港股都具备一定比较优势。随着海外流动性预期重新恢复，后续有望出现内外流动性共振，或对港股资产构成利好。

从全球视角来看，港股整体估值仍不算高，且具备一定修复空间，尤其是以科技成长为代表的优质资产重新进入估值性价比突出区间。港股宝组合目前配置了高股息和恒生科技，结构均衡，力争灵活应对多变行情、做到攻守兼备。对于看好港股未来走势的投资者，可参考最新的港股发车信号通过$景顺长城港股宝$分批布局。

注：

1、指数涨跌幅、南向资金净买入数据来自wind，统计截止2025/12/19。

2、港股宝组合风险评级为中高风险，适合C4-C5投资者。

3、过往持仓情况不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，组合最新持仓可能发生变化，投资需谨慎。

风险提示：上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资需谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。

基金有风险，投资需谨慎。本策略投资范围包括港股基金。港股基金除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，港股基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者投资基金投资组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投资组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投资组合策略，投资前请认真阅读投顾服务协议、策略说明书、风险揭示书等法律文件，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。景顺长城基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。

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