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债市行情
截至13点30分，债市维持暖意，10年期国债下探至1.78%下方。国债期货午盘表现分化，30年期主力合约跌0.18%报115.31元，10年期主力合约跌0.06%报107.95元。
信用债涨多跌少，存单在资金面压力下收益率整体上行。
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资金面情况
今日央行逆回购净投放超1000亿，另外还发行了1500亿的1个月期国库定存，流动性支持相对充足。
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债市点评及展望
最近，市场对美债市场的关注度高于国内债市，我们从上周起也一直提示大家关注美联储降息事件，今天继续聊聊：
目前看，美联储9月降息是较大概率的事情，市场也有所反应，美债的后续走势取决于政策基调，以及“降息幅度与财政压力”的平衡：
一方面，如果点阵图显示今年累计降息50个基点以上，10 年期美债收益率可能下探至3.95%-4%的区间，牛陡行情延续；但如果长端收益率在降息后仍维持高位，可能意味着宽松效应弱化。
另一方面，如果鲍威尔强调通胀风险或经济不确定性，收益率可能反弹至 4.08% 以上。
中债短期内仍将面临一定的调整压力，多空因素交织使得市场走势较为复杂。总体我们仍建议国内股债均衡配置，在稳健资产端应注意保持国别的分散。
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数据来源：wind、中国人民银行；数据截至2025/9/17。
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