大家好，我是VV姐，欢迎查收本周的大类资产周报。上周存款和贷款利率双降，黄金受海外地缘反弹，我们先来看看各类资产走势。

1. 大类资产及基金表现

资产方面， 中债（0.04%）微涨，A股（-0.41%）微跌，黄金大幅上涨（5.35%），美股（-2.47%)下跌，美债（-0.31%）下跌。

基金方面，债券基金微涨，可转债基金小幅下跌，权益类基金小幅上涨，“固收+”类品种也一同微涨。

2. 大类资产行情解读

中债：上周存贷款利率双降，债券小幅上涨。本周将面临税期和跨月的季节性因素，叠加存款利率调降初期的影响，资金面或面临一定扰动。策略上，短期或进入窄幅震荡期，趋势性定价窗口或在2季度末。

A股：本周市场震荡整理。目前大盘指数已修复关税跌幅，叠加宏观催化较少，市场情绪边际回落，短期更偏震荡整理，但中长期不改向上趋势。在关税暂缓期、经济内生动能仍需巩固的背景下，坚持“科技+红利”均衡布局。

黄金：受中东地缘局势升温、美元指数走弱的影响，上周黄金反弹明显。目前金价随国际局势松紧而不断起伏，短期波动较难把控，仍推荐以配置思路持有。

美股：上周美股小幅下跌。因美国信用评级下调和减税法案获众议院通过，市场对美财政持续性和美元信用的担忧加剧。且特朗普威胁欧盟关税言论，或致使短期美股波动加大。

美债：上周美债微跌。美信用评级下调、美债发售失利、减税法案通过等利空使十年期美债维持在4.5%以上。目前美债已具备较高配置性价比。

3.多元资产策略表现

多元资产投资是通过跨资产类别和跨地域的分散配置，利用不同资产间的低相关性或负相关性进行组合投资。其中，多元稳健投资策略，是以债券类固定收益资产作为组合底仓，少量搭配国内权益资产或海外股债及黄金等其他资产，力争降低组合波动和回撤的同时，追求长期稳健低波的收益体验。

历史回溯来看，截至2025/5/23，经典固收+策略与多元稳健策略长期表现均优于纯权益或纯债券策略。

对于目标收益稍高、能承受一定风险的投资者而言，可考虑股债搭配的“固收+”稳健策略，如守护星/稳健派滚雪球、启明星、5%或6%小目标等；也可考虑多元稳健策略，如多元低波小目标组合，以更好应对不同资产的波动和机会。

对于风险偏好较低的投资者而言，可关注更稳健的组合策略，如。$富国活钱星活钱理财$、$富国稳债星稳健理财$、$富国稳稳星稳健理财$，优先把握票息收益。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。