最近小加了两笔美债。美债违约概率或较低，10年美债4.5%以上可分批布局，但也要做好波动加大的准备，美债整体仓位不宜过高。

一、我的实盘笔记

本周发车方案：2,200元

【长钱】买入：$富国满天星追求收益$900元

【稳钱】买入：$富国稳债星稳健理财$600元

【海外多元】买入：七星高照组合700元；上周四和本周一，买入两笔带你投全球债组合，合计6500元

目前实盘进度（截至2025.05.14）：累计投入46.8万，整体进度94%。

二、我的发车随笔

5月16日穆迪将美国主权信用评级美国从最高级别的Aaa下调至Aa1。

其余两家评级机构，标普和惠誉分别在2011年和2023年将美国从AAA下调，穆迪下调美国评级后，美国已经失去了 “最后的AAA评级”。

今天聊4个问题：

美国评级为何下调？

美债会违约吗？

评级下调对美债什么影响？

美债还能买吗？

1、美国评级为何下调？债务负担重，付息压力大

穆迪指出，美政府债务增加和利息负担加重是此次下调主要原因。“债务问题”其实也是之前标签、惠誉下调评级的主要原因。

截至2024年，美国联邦债务总额已超过36万亿美元、占GDP比例超过120%。2024年支付利息接近1万亿美元、占财政收入18%。也就是说，财政的税收收入有将近1/5都在还债。而且在高息环境下，利息支出有逐年攀升的趋势，已接近历史最高水平。

2、美债后续会违约吗？违约概率或较小

一方面，美债还是国内持有者占大头。

截至25年3月，美债外国投资者仅占比1/3左右，剩余2/3由美国国内的公募基金、美联储、银行、州政府，养老金、个人等持有，如出现违约，将对美国资本市场造成巨大冲击，预计会有更多干预措施。

另一方面，美联储可作为风险的最后一道防线。

新冠疫情后，美联储进行QE增持了近5万亿美元的债券，扩表能力已被验证。如果美债出现需求不足的危机，美联储也能通过QE帮助压低美债收益率，维护美债市场稳定性。

3、对美债什么影响？短期确实带来额外压力

在关税缓和以来，美债收益率就整体走高。背后是美国经济的衰退预期下调，降息预期回落。截至5月16日，市场对年内美联储降息预期已推迟到9月，年内下调幅度已下调10bp。

穆迪下调评级，在情绪冲击下，或加剧美债的压力，但较难对后续方向产生持续影响，经济预期和美联储态度仍是关键因素。

4、美债还能买吗？短端安全垫较厚，长端逢调整分批布局

投资美债的收益来源有三：利息收益、价差收益、汇兑收益

（1） 利息收益：当前1年国债收益率在4%左右，10年国债收益率在4.5%，票息收益相对国内十分可观。

（2） 价差收益：若美联储开启降息，美债收益率会下行，美债价格会抬升。虽然美联储降息的节奏仍有不确定性，但降息的最终走向或始终未变。

（3） 汇兑收益：美元贬值会损害投资美债的收益。近期美元相对人民币却有走弱，但基本还是维持区间震荡，人民币或也不具备持续升值的基础。

总的来看，美债仍有相对配置价值，不必过分担心违约风险。分期限来看，短端性价比较高，票息收益仍是安全垫；长端波动加大，10年美债4.5%以上可逢调整分批布局。

我个人前期全球债配的比较少，所以上周四和本周一，买入两笔带你投全球债组合，合计6500元。如果10年美债持续在4.5%以上，前期欠配的小伙伴还是可以分批补仓的哦~

另外温馨提醒，美债的仓位占比不宜超过国内债券哦，美债波动比较大，做底仓还是得国内债券~

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