$银华天玑-悄悄盈$
$银华天玑-年年红$
$享红利$
$银华天玑-太太宝$
这是我们第1128篇周策略报告，也是2025年5月份第3周策略报告。
简要的复盘思考，以供大家参考。
一、市场继续窄幅震荡
总体来看，上周市场继续在一个窄幅的空间里震荡，上证指数全周收涨0.76%，创业板指全周收涨1.38%，就连这两年波动明显更大一些的恒生指数也表现的平稳多了，收涨2.09%（Wind,2025.05.12-2025.05.16）。
窄幅震荡、总体强势、结构化、有所轮动，是目前行情的一个写照。
市场迟迟不选择方向，既不向下，也不向上，原因有两个：
1、短中期，虽然要面对去全球化的不确定性，但整个市场毕竟还是处在一个相对比较低的位置，横向纵向都是。
2、中长期看，不管是新版“国九条”，还是《推动公募基金高质量发展行动方案》1+N措施的推出，对于造假、操纵股价等违规违法行为的查处力度，类平准基金的大力发展，都让我们普通投资者和各类资金能够看到、感受到，“中国资产价值重估+上市公司质量提升双”逻辑的客观存在以及演进的方向。
这两个方面的互相作用，可能让短期窄幅震荡并总体强势的情况成为常态，至于未来以什么样的形式打破这个常态，理性分析看，向上或是大概率的事情；
如果中间因为突发情况出现类似“4.7”那种向下行情，不要惊慌失措，按照节奏逢跌加大关注度，可能会是比较好的策略。（Wind，2025.04.07）
二、周内风格有所轮动
Wind热力图，2025.05.16
在行情的结构性和轮动方面，上周也表现的比较明显。
上半周以红利低波、中证银行为代表的红利风格可以说是一时风头无二，
下半周以人工智能、创新药、消费红利为代表成长风格、白马风格也表现不错。
从细分指数来看，红利低波全周收涨0.63%，中证银行收涨1.43%，人工智能收跌0.95%，港股创新药收涨0.05%，恒生科技收涨1.95%，消费红利收涨0.66%（Wind,2025.05.12-2025.05.16）。
回溯上周乃至全年的盘面看，红利也好、成长也好，总体上围绕投资价值，有一种此起彼伏的感觉。（Wind，2025.01.01-2025.05.16）
三、长期投资体验明显强于短线交易，投资范式深刻变化
虽然各种风格、行业有所轮动，但市场总体表现的比较平稳，这种情况显然会提升长期投资的投资体验，而依附于波动率进行零和博弈的短线交易的体验自然就不会太好。
对于普通投资者来说，本身参与短期交易就没有什么优势，未来整个市场的生态环境更加健康，更加朝着提升长期投资回报率这个方向演进，这个投资范式的改变，希望能够理解并把握住。
四、知行合一，发车1.5份
复盘下来，几个观点：
1、短期市场还没有到选择方向的时候；
2、成长风格明显还没有修复“4.7”的下跌；
3、红利风格的行情演绎的比较充分，认同度高；
4、债券市场的配置价值还在。
所以，本周的无声家发车计划如下：
继续发车1.5份成长型基金投顾组合，
降低红利型发车份额，从1份降至0.5份，
继续发车0.5份偏债型基金投顾组合，
货债型的发车交给大家自己决策，总体而言，我们家还是认为当下对权益市场的关注可以考虑提高到上限。
我是无声，每天坚持研究分析基金，
坚持思考权益、债券、货债三个方向基金投顾组合策略，
每个交易日一条《基金大复盘》视频，
每周日发布周策略报告，
随时保持高效沟通和交流，一个坚持努力提高研究能力的基金投顾人。
觉得内容有价值，觉得基金投顾组合值得信赖，觉得顾问交流很重要，就点个赞，留个言，转发一下吧。谢谢。
温馨提示：本文不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
管理型基金投资顾问服务由银华基金管理股份有限公司提供。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投顾组合建议中可能包含银华基金管理的基金产品及其他基金管理人管理的基金产品。请投资者在使用基金组合服务之前，仔细阅读相关协议、业务规则以及策略说明书，充分了解组合详情及该组合的基金配置情况，确认该组合符合自身的风险承受能力、投资期限和投资目标。投资者投资基金投顾组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投顾组合策略，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。银华基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其他投资人创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。基金有风险，投资需谨慎。
#保险、券商大金融集体爆发！什么信号？#
