观点：弱势下行，空单续持
（1）昨日，动力煤主力合约TC1405合约低位震荡，终盘报收528.0元/吨，跌1.2元/吨，持仓量为5.10万手，减仓878手
（2）受下游需求减弱及节日效应的影响，北方港口煤炭库存持续高位，秦皇岛港煤炭库存840万吨，港口供需宽松，动力煤有较大的下跌压力。2月12日，秦皇岛港煤炭调入量57万吨，调出量57.5万吨，锚地船舶33艘
（3）受下游需求减弱及港口报价的下行，环渤海动力煤价格指数继续下跌，报571元/吨，逐渐靠向电力企业期望价位。此外，神华与电力企业达到2014年一季度长协价，神华让利21.2元/吨，报568.8元/吨。我们预计，随着电力企业去库存行为的持续，环渤海动力煤价格指数将继续承压
结论：受春节假期影响，下游企业运煤需求不足，港口煤炭库存处于一年来新高，再考虑到电企目前的去库存要求，港口供需呈现宽松局面，电煤价格在短期内有进一步下跌的动力，操作上，空单续持，止损位进一步下移至535元/吨 动力煤
偏弱
空单续持