观点：弱势下行，空单续持
（1）昨日，动力煤主力合约TC1405合约延续下跌趋势，终盘报收527.6元/吨，跌7.2元/吨，持仓量为4.64万手，增仓7816手
（2）受下游需求减弱及春节期间运煤需求下滑的影响，北方港口煤炭库存持续高位，秦皇岛港煤炭库存达844万吨，创20个月来新高，港口动力煤价格面临再次下跌压力。2月10日，秦皇岛港煤炭调入量57.3万吨，调出量44.3万吨，锚地船舶28艘
（3）港口部分煤种报价创新低，山西优混（5500K）、山西末煤（5500K）等煤种春节期间报价大幅下行，达510元/吨。我们认为，下跌主要受春节期间下游运煤需求下降及下游企业高库存影响，随着春节效应的逐渐减弱，价格有一定的回归要求
（4）近日，山东出台《关于贯彻国办发〔2013〕99号文件进一步加强煤矿安全生产工作的实施意见》，要求生产规模低于30万吨/年的煤矿于2015年年底前一律予以关闭，并一律停止核准新建生产能力低于45万吨/年的煤矿和新建生产能力低于90万吨/年的煤与瓦斯突出煤矿。我们预计，随着产煤省市对煤炭行业的准入政策的严格执行，未来煤炭产能的建设及投放将得到理性有序发展，从长期来看，有利于缓解我国煤炭产能过剩的局面
结论：受春节假期影响，下游企业运煤需求不足，港口煤炭库存处于一年来新高，供需宽松，动力煤价格在短期内有进一步下跌的动力，操作上，空单续持，止损位下移至537元/吨