一、证券板块护盘行情中的“急先锋”

在A股市场的震荡调整中，证券板块常被视为“护盘主力”，其异动拉升往往与政策信号、市场情绪修复密切相关。从历史数据看，证券板块在关键节点展现出了极强的政策敏感性和弹性：

1. 2025年4月9日“V型反转”

事件背景：当日A股早盘因外围市场恐慌情绪蔓延大幅下挫，沪指一度跌逾2%。午后证券板块异动拉升，东吴证券盘中触及涨停，国联民生、东方财富等跟涨，带动指数快速回升。

驱动逻辑：多家头部券商发布业绩预增公告（如国泰海通一季度净利润同比增350%-400%），叠加中央汇金增持ETF的预期，提振市场对券商盈利能力的信心。

2. 2024年4月26日“政策催化行情”

事件背景：国务院提出打造金融业“国家队”，推动头部券商并购整合。当日中金公司、国盛金控等十余只券商股涨停，证券ETF龙头（159993）单日涨幅达2.12%。

规律总结：政策驱动下，证券板块在护盘行情中平均跑赢大盘3-5个百分点，且行情持续性通常达1-2周。

3.历史回溯（2018-2024年）

在2018年贸易战、2020年疫情冲击等护盘周期中，证券板块平均反弹幅度达25%-40%，显著高于沪深300指数的15%-20%。

二、银行与券商联动，流动性+人气的双驱动

银行与券商股联动上涨通常释放两大信号：政策宽松预期强化或系统性风险化解。历史上，两大板块共振后的市场表现呈现以下特征：

1. 2025年4月“国家队救市”案例

事件背景：中央汇金增持四大行及沪深300ETF，银行板块企稳后，券商股快速跟进。当日证券ETF龙头（159993）上涨1.8%，银行ETF同步上涨1.5%。

后续表现：此后5个交易日，金融板块（银行+券商）累计涨幅达7.3%，带动沪指收复3100点。

2. 2023年11月“降准预期”行情

事件背景：央行释放降准信号，银行板块流动性改善预期升温，券商股因经纪业务收入增长预期同步上涨。

联动规律：银行与券商股相关系数达0.78，联动上涨后1个月内市场上涨概率超70%。

研究结论：银证板块相关系数达0.78，联动时呈现“1+1>2”的协同效应。当前银行板块企稳（汇金增持四大行）、券商跟进（当前证券板块PB估值1.3倍，处于近十年15%分位，具备较高安全边际。）的背景下，银证联动是捕捉市场反弹的领先指标。

3. 战略意义

银行提供流动性支撑，券商激活市场交易活力，二者协同可有效稳定市场情绪，形成“政策底→情绪底→市场底”的传导链条。

今天上午，在三大指数集体调整的情况，银行板块上午就进入了护盘模式，中证银行盘中上涨0.8%，四大行股价再创新高。下午盘中证券板块异动拉升，证券ETF龙头（159993）盘中快速拉升，上涨超0.8%，再次完成了银行板块和证券板块的联动。银行护盘是提供流动性支撑，券商拉升激活市场交易活力，接下来就看证券ETF龙头（159993）如何拉升了。

不知道这里会不会有国家队的身影？

证券板块关联个股：东方财富、中信证券、招商证券、华泰证券、东方证券、广发证券、海通证券、兴业证券、光大证券、国泰海通。

（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

相关基金：

$证券ETF龙头(SZ159993)$ 、$中证银行ETF(SH512730)$

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