1月14日和15日连续两天，银行间市场的资金出现紧张，15日下午出现16%借隔夜。
难以想象在“适度宽松”下，会产生两位数的隔夜利率。
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央行在公开市场有适度资金投放，但国有大行宁愿将资金留在手里，也不愿意借出来，导致银行间市场的资金极度紧张。在大行出借资金后，得以缓解。
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【一种逻辑】央行通过公开市场大额净投放，并不会缓解资金面紧张，而恰恰因资金面紧张，才会促使央行大额净投放。
【一个分析结论】央行公开市场投放与资金面负相关。