在A股市场的多次牛市行情中，有一个“显眼包”——创业板。从2014-2015年的快速上涨，到2019-2021年结构性行情的引领，再到2024年9月以来的再度发力，创业板始终扮演着“牛市领跑者”的角色。这种持续的强势表现，背后其实有它的逻辑支撑。
创业板的领跑基因，很大程度上源于它踩准了每一波科技创新的节奏。回顾近三轮牛市，创业板的表现确实突出：2014年5月至2015年6月，创业板指从1210点起步，最高冲到4037点，区间最大涨幅超过230%，远超同期上证综指150%左右的涨幅；2019年1月至2021年7月，创业板指从1184点攀升至3576点，涨幅接近200%，成为市场上涨的重要引擎；自2024年9月24日起，随着市场情绪回暖，创业板指再度展现出强势进攻姿态，截至2025年9月19日，累计涨幅已超过100%，在主要宽基指数中表现突出。
创业板能持续领跑，核心逻辑在于其“与时俱进的科技成长属性”。作为服务科技创新型企业的核心资本市场平台，创业板汇聚了大量符合国家战略方向的新兴产业龙头。截至2025年8月底，创业板上市公司数量达1384家，其中高新技术企业占比超88%，战略性新兴产业企业占比近70%。这些企业覆盖了新能源、半导体、人工智能、生物医药等多个前沿领域，研发投入强度持续高于市场平均水平，是A股创新活力最集中的区域之一。
近期创业板的利好行情也比较多。政策面上，资本市场改革持续深化，对科技创新的支持力度加大，吸引了更多资金关注成长板块。资金面上，创业板ETF近期持续获净申购，显示投资者对后市较为乐观。行业层面，人工智能、新能源等领域的景气度回暖，部分龙头企业业绩超预期，带动板块情绪提升。此外，估值方面，经过前期调整，创业板整体估值水平仍处于合理区间，中长期配置价值凸显。
从后市展望看，我认为创业板的机会可能还没结束。一方面，科技创新仍是长期主线，政策支持力度预计会保持，另一方面，经济复苏背景下，成长性企业的盈利弹性可能更大。短期波动难免，但中长期趋势依然向好。后续可以关注一些催化因素，比如重要政策细则落地、龙头企业财报超预期、全球科技领域的新突破等，这些都可能成为板块向上的动力。
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