2025年全球贸易格局正经历深刻重构，中美经贸谈判取得实质性进展成为关键转折点。此次谈判通过减少贸易壁垒、提振市场信心、扩大需求预期三重路径，直接推动有色金属及小金属价格上行。在此背景下，有色ETF（159880）凭借对铜、铝、稀土等战略金属的精准布局，成为投资者捕捉行业红利的核心工具，而化工ETF（159870）亦在新能源材料协同效应中展现独特价值。
铜价上行：供应链重构的确定性收益
全球铜矿供应端已现结构性紧缩。2025年铜精矿加工费（TC/RC）数据印证这一趋势：长单加工费基准价同比暴跌73.4%至21.25美元/吨与2.125美分/磅，创历史新低。江西铜业、北方铜业等龙头企业三季报显示，铜矿峪矿保有铜金属量129.87万吨，阴极铜产量达215万吨，占全球总产量的12.8%。当TC/RC降至-24.32美元/千吨的盈亏平衡点以下时，头部企业通过提高回收率至98%以上、开发副产品收益等策略对冲成本压力，形成“资源-技术-成本”三重护城河。
有色ETF基金成分股行业分布：
（数据来源：iFinD，截止时间2025年10月28日）
稀土博弈：动态调控下的价值重估
中美伦敦谈判引发的稀土价格波动揭示政策工具的精准化转向。中国对美民用车企发放临时出口许可后，金属钕均价单日下跌1500元/吨至55.75万元/吨，但氧化镨钕库存处于近三年低位，缅甸地缘冲突导致运输中断概率达35%，形成“政策松动-供应约束”的短期背离。北方稀土、赣锋锂业等企业通过区块链溯源技术实现军民用途区分，既保障战略安全又稳定民用供应链，这种“精细化管控”模式使稀土板块在政策观察期仍维持55万-57万元/吨的价格区间波动。
化工协同：新能源赛道的双轮驱动
化工ETF（159870）与有色ETF形成新能源材料产业链的闭环。以紫金矿业为例，其铜基新材料领域的技术突破直接带动氟化工、锂盐等化工子板块需求。2025年新能源汽车销量维持高增背景下，稀土永磁材料需求增量达8万吨，而6m超薄压延铜箔单卷长度突破20000米的技术突破，使铜箔加工费维持在100元/吨以上的内贸长单水平。这种“金属-化工”的协同效应在光伏装机、5G通信等新兴产业中持续放大。
细分化工指数行业分布：
数据来源：iFinD，截止时间2025年10月22日
风险对冲：宏观周期的韧性配置
有色金属行业天然具有顺周期属性，但头部企业通过全产业链模式实现风险对冲。江西铜业在厄瓜多尔、刚果的海外项目虽面临政治风险，但通过与多国矿业公司合作巩固全球铜矿供应链地位；中国铝业在氧化铝领域掌控国内31.2%产能，通过“反内卷”政策推动行业整合，设定最低加工费标准。这种“资源为王+成本控制+技术迭代”的三维策略，使有色ETF在美元走弱、美联储降息周期中展现出极强的抗跌性。
当前全球制造业PMI均值较去年提升1.2个百分点，铜价与全球经济周期的相关系数达0.6-0.8。在此确定性趋势下，有色ETF（159880）与化工ETF（159870）的联动配置，既捕捉了铜等战略金属的上行动力，又通过化工材料协同效应对冲了单一行业风险，成为全球贸易新格局下硬核资产的理想选择。
有色板块关联个股：紫金矿业、中国铝业、北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、赣锋锂业、山东黄金、天齐锂业、中金黄金、云铝股份。
化工关联个股：万华化学、盐湖股份、巨化股份、宝丰能源、藏格矿业、华鲁恒升、卫星化学、恒力石化、云天化、龙佰集团.
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
相关基金：
$有色ETF基金(SZ159880)$、$化工ETF(SZ159870)$
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