8月非农新增就业仅2.2万人，创三年半最差表现，6-7月数据被修正下砍2.1万人，失业率升至4.3%——这些数字不是偶然，而是美国经济加速放缓的铁证。制造业PMI连续六个月萎缩至48.7，非制造业PMI虽微涨至52，但就业指标疲软已成定局。鲍威尔在杰克逊霍尔会议上直言“通胀上行，劳动力市场走弱”，沃勒更明确9月降息25基点板上钉钉，未来3-6个月持续降息预期升温。
降息为何必然推升黄金？
关键在于利率下行直接削弱美元购买力，黄金作为无息资产吸引力骤增。但更深层逻辑在于美国债务困境加剧——当前财政赤字规模已达历史高位，美丽大法案将进一步推高赤字率至两位数，美元信用体系面临60-80年代后的第二次重构。当年金价24年涨24倍的底层逻辑正在重现：全球央行连续三年年购金超1000吨，中国央行连续九月增持，美元信用失衡下，黄金成为最硬核的储备资产。
（数据来源：iFinD，截止时间2025年9月10日）
不同于散户炒金，全球央行购金是真正的主力军。2022年以来，美元信用屡遭冲击。各国央行购金不是短期避险，而是战略配置——当通胀与风险并存时，黄金的抗通胀属性和货币属性双重发力。截至7月底，我国央行黄金储备连续九个月增长，这背后是对美元信用重构的长期押注。
短期看，9月降息窗口已打开，金价突破前高只是开始。中长期看，美国债务规模越大，美元信用越弱，全球央行购金潮越猛。金价破新高不是概率问题，而是时间问题。黄金股作为金价放大器，将直接受益这轮黄金牛市。
有色ETF基金（159880）正是捕捉这轮黄金+工业金属双重红利的利器。它不押注单一品种，而是黄金、铜、铝等有色金属龙头的组合。黄金抗通胀，铜铝受益于新能源基建需求。当金价上涨时直接受益，当经济回暖时工业金属需求爆发。这种“双保险”设计，比单押黄金更稳，比押注单一工业金属更抗风险。
A股当前行情特点是什么？是结构性机会与宏观逻辑共振。美降息周期开启，全球流动性宽松，A股有色金属板块估值修复空间大。有色ETF基金（159880）作为被动指数基金，费率低、透明度高，能精准捕捉行业收益。它不依赖基金经理主观判断，而是跟踪中证有色金属指数，避免人为干预风险。
现在上车，不是追高，而是把握宏观趋势。美就业数据崩盘、降息预期升温、央行购金潮三重利好叠加，有色ETF基金（159880）正是搭上这趟黄金+工业金属双轮驱动的顺风车。
投资不是赌博，是看懂大势后的顺势而为。当全球央行都在囤黄金时，普通投资者更应通过有色ETF基金（159880）分享这轮历史性机会。
有色板块关联个股：紫金矿业、中国铝业、北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、赣锋锂业、山东黄金、天齐锂业、中金黄金、云铝股份。
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
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