当前A股市场震荡分化，$化工ETF(SZ159870)$却逆势实现连续净申购，今日盘中累计净申购量逼近1亿份。这一资金动向背后，是化工行业正在发生的结构性变革——从传统周期性波动转向政策引导下的产业升级与价值重估。
有机硅领域率先完成价格修复。本周DMC主流报价站稳12500元/吨，较上月低位反弹8.3%。此次上行并非单纯的需求拉动，而是行业对国家“反内卷”政策的主动响应。头部企业通过减产5%-10%形成挺价同盟，成功打破“产能扩张-价格下跌”的恶性循环。这种由政策引导、企业自主实施的供给侧改革，正在重塑有机硅的价值曲线。
聚酯产业链迎来实质性利好。印度BIS认证取消后，国内涤纶长丝出口通道正式打通。以桐昆股份为例，其印度订单量单周激增40%，长丝产品溢价能力提升3%-5%。更深远的影响在于供需格局重构——原本因认证壁垒导致的30万吨/年过剩产能，将在未来6个月内转化为有效供给，行业开工率有望从78%提升至85%以上。
己内酰胺的涨价逻辑更具政策含金量。在工信部《重点行业能效“领跑者”制度》推动下，行业减产方案已进入实施阶段。龙头企业通过装置升级实现单位能耗下降15%，在成本端形成200元/吨优势，支撑价格维持8325元/吨高位。这种技术改造带来的成本优势，将长期支撑产品溢价。
化工ETF（159870）行业分布：
硫磷产业链的上涨则凸显资源属性强化。长江港口颗粒硫磺3860元/吨的价格，较年初上涨65%。成本推动下，磷酸二铵出厂价已突破3900元/吨，饲料级磷酸钙盐更是出现100元/吨的周涨幅。这种由资源约束引发的价格上涨，正在重构化肥、饲料等下游行业的成本结构。
电新材料的表现验证了新能源赛道的确定性。六氟磷酸锂13万元/吨的报价，对应年化增速达22%。电解液28400元/吨的价格，在扣除碳酸锂成本后仍保持35%的毛利率。磷酸铁锂更出现“量价齐升”态势，高压实产品需求带动磷酸铁价格上涨至12000元/吨，行业平均毛利率回升至18%。
这些细分领域的积极变化，正在通过ETF的持仓结构转化为投资价值。化工ETF（159870）前十大重仓股涵盖有机硅、聚酯、磷化工、新能源材料等核心赛道，权重分配与当前产业趋势高度契合。其1亿份的净申购量，本质上是机构投资者对化工行业价值重估的投票。
值得注意的是，这种价值重估具有政策驱动特征。从“反内卷”政策到BIS认证取消，从能耗双控到新能源补贴，政策因素在化工行业定价中的权重持续提升。这种背景下，被动投资的ETF反而成为捕捉政策红利的工具——通过跟踪中证细分化工产业主题指数，实现对政策受益领域的系统性覆盖。
化工ETF（159870）的投资价值不仅在于净申购数据，更在于其背后反映的产业变革。当传统化工股因“周期股“标签被低估时，政策引导下的产业升级正在创造新的估值锚。这种由政策、技术、成本共同驱动的价值重估，或将重塑化工板块的投资逻辑。
化工关联个股：万华化学、盐湖股份、巨化股份、宝丰能源、藏格矿业、华鲁恒升、卫星化学、恒力石化、云天化、龙佰集团.
（数据来源：iFinD，截止时间2025年11月20日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
相关基金：
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