9月中国PPI同比-2.9%，较上月-3.6%显著收窄，这一数据印证了工业品价格正逐步企稳。作为通胀领先指标，PPI的企稳为化工行业提供了结构性机会支撑。尽管短期存在市场回调压力，但$化工ETF(SZ159870)$聚焦的锂电材料与氟化工双周期逻辑，正随着技术突破与产业升级展现出强劲的长期增长动能。
在锂电材料领域，固态电池技术突破正催生新一轮量价齐升机遇。国轩高科0.2GWh全固态电池中试线已实现90%良品率，亿纬锂能成都基地“龙泉二号”量产线正式下线，鹏辉能源河南项目进入设备调试阶段。2025年全球固态电池出货量预计达35吉瓦时，其中中国贡献超40%份额，形成技术落地的核心引擎。不同于传统液态电池200-250Wh/kg的能量密度天花板，硫化物固态电解质离子电导率已突破10⁻ S/cm，搭配锂金属负极可实现400-500Wh/kg的突破性指标。这一技术跃升直接解决了新能源汽车“续航-能耗”悖论，使1000公里级续航车型成为可能。更关键的是，固态电池在-40℃至150℃宽温域下仍能维持85%容量保持率，彻底消除了北方冬季续航焦虑。
氟化工产业链则正迎来长景气周期。作为全球氟资源储量与产能双料冠军，中国已形成从萤石开采到高端氟材料制造的完整闭环。在资源端，萤石开采集中于浙江、江西、湖南等资源富集区，其不可再生属性与开采配额制度构筑了天然壁垒。中游制造环节，第三代氢氟烃制冷剂通过配额制实现产能集中，头部企业凭借规模优势占据主导；第四代氢氟烯烃研发加速，其零臭氧消耗潜值与极低全球变暖潜值特性，使其成为下一代制冷剂候选方案。下游应用端，电子级氢氟酸纯度要求达99.99%，国内企业已突破半导体清洗用高纯度产品技术，进入中芯国际供应链；PVDF作为锂电池正极粘结剂，在新能源汽车产量增长带动下需求激增，推动企业扩大产能。更值得关注的是，含氟精细化学品领域，如抗癌药物氟尿嘧啶衍生物、抗病毒药物含氟核苷类似物，其高效低毒特性持续拓展生物医药市场。
（数据来源：iFinD，截止时间2025年10月10日）
从数据维度看，2025年全球碳酸锂需求预计达145-155万吨LCE，中国占比超60%。储能领域需求同比增长34%，独立储能与新兴市场光伏配储成为新增长极。氟化工行业细分领域中，含氟聚合物市场规模持续扩大，PTFE耐化学性使其在化工机械领域不可替代，PVDF在光伏背板与建筑涂料中的应用不断深化。技术迭代方面，高压实磷酸铁锂量产使单吨碳酸锂消耗量降至0.25吨，但固态电池对氟化锂的需求将形成对冲。
当前，天齐锂业凭借格林布什矿（全球成本最低锂辉石矿，现金成本约7万元/吨）与国内盐湖布局，构建起显著成本优势。氟化工领域，卫蓝新能源、清陶能源已建成氧化物固态电解质量产线，上海洗霸产品成本较进口低50%。这些技术领先企业正通过专利布局与工艺优化，在行业洗牌中扩大市场份额。
PPI企稳不是终点，而是产业升级的新起点。化工ETF159870通过精准捕捉锂电材料技术革命与氟化工长周期景气，为投资者提供了直击产业升级核心的配置工具。在固态电池量产突破与氟材料进口替代的双重驱动下，这一投资标的正展现出穿越周期的强韧增长潜力。
化工关联个股：万华化学、盐湖股份、巨化股份、宝丰能源、藏格矿业、华鲁恒升、卫星化学、恒力石化、云天化、龙佰集团.
（数据来源：iFinD，截止时间2025年10月10日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
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