当市场再次站在节前十字路口，“持基过节”还是“持股过节”的争论再度甚嚣尘上。但这一次，数据与资金流向正指向一个更精准的答案——与其在个股间摇摆不定，不如通过$化工ETF(SZ159870)$一键把握行业确定性机遇。这场化工行业的结构性变革，正以数据为矛、资金为盾，撕开传统周期行业的估值枷锁。
1、看数据：否极泰来，化工8月利润大幅增长
2025年前8月，化工行业收入增速0.9%看似温和，但8月单月利润同比激增12.7%的数字，已然暴露行业拐点。更值得关注的是，四季度PPI降幅持续收窄的预期，意味着价格端压力正逐步释放。历史经验表明，当PPI降幅收窄至临界点时，化工品价格往往迎来弹性修复。此刻的利润增长，或是行业从“主动去库”转向“被动补库”的先声。券商研报指出，这种由成本端改善驱动的利润修复，往往具有更强的持续性。
2、看资金：节前布局暗藏玄机
资金总是最先嗅到机会的味道。截至9月29日（节前倒数第2个工作日），化工ETF单日净流入4.14亿元，9月累计净流入达42.26亿元。这种“逆势加仓”的举动，与市场普遍的节前谨慎情绪形成鲜明对比。深挖资金流向背后的逻辑，或是机构对四季度行业供需格局改善的提前押注。当散户还在纠结“持基还是持股“时，聪明钱已通过ETF完成对化工板块的精准卡位。
3、看估值：PB低位酝酿超级弹性
当前细分化工指数市净率（PB）仅2.29倍，处于近5年41%的分位点。这一数字背后，是市场对化工行业“强周期”标签的过度定价。横向对比历史，2016年供给侧改革初期，化工指数PB从1.8倍修复至4.2倍，涨幅达133%；而今，距离历史最高值4.9倍仍有113%的上涨空间。更关键的是，此轮估值修复的驱动因素已从单纯的“供给收缩”升级为“需求爆发+供给优化”的双轮驱动，弹性空间或远超历史。
4、看催化：需求与供给的完美共振
需求端的爆发正在重塑化工行业的增长逻辑。AI算力投资催生的电解液溶剂、PVDF需求保持20%以上年复合增速；氟化制冷剂、液冷溶液等新兴领域需求攀升；半导体特殊胶、液晶显示材料的国产化进程加速，这些高附加值产品正成为行业新的利润增长极。
供给端，“反内卷”政策持续落地。7月重磅会议明确治理低价无序竞争，推动落后产能退出；9月七部门联合出台稳增长方案，为行业结构优化指明方向。这种“需求向上+供给向优“的组合，在化工行业历史上极为罕见。当行业从“规模扩张”转向“质量提升”，龙头企业的定价权与盈利能力将迎来质变。
为何选择化工ETF（159870）？
对于普通投资者而言，个股研究面临信息不对称与专业壁垒，而化工ETF通过跟踪细分化工指数，一键覆盖50家行业龙头，既规避了单一公司的经营风险，又充分享受行业整体上行红利。更关键的是，在行业供需格局改善的窗口期，ETF的被动投资策略能避免主动选股的“踏空风险”，确保完整捕捉行业beta收益。
数据来源：iFinD，截止时间2025年9月29日
当市场还在争论“持基还是持股”时，化工行业已用数据、资金、估值、催化四重逻辑，构建起一个确定性极强的投资场景。此刻选择化工ETF（159870）过节，不仅是选择一个行业，更是选择一场正在发生的产业变革。历史不会简单重复，但当所有信号指向同一方向时，或许该相信：这一次，化工行业真的不一样。
化工关联个股：万华化学、盐湖股份、巨化股份、宝丰能源、藏格矿业、华鲁恒升、卫星化学、恒力石化、云天化、龙佰集团。
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
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