最近A股半导体板块的行情像坐过山车，有人日赚30%，有人月亏过半。当所有目光都盯着芯片技术突破时，一个被市场忽视的板块正悄悄完成蜕变——化工行业。
9月26日，工业和信息化部等7部门联合发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，明确提出2025-2026年行业增加值年均增长5%以上，这组数据背后，藏着比半导体更确定的产业机遇。
一、政策红利：从“保增长”到“要质量”
七部门文件最核心的信号，是化工行业首次被赋予“稳经济压舱石”的战略定位。2024年行业增加值占工业14.9%，增速比工业平均水平高0.8个百分点，但文件直言不讳指出当前痛点：基础有机原料过度竞争、高端精细化学品依赖进口、国内需求增速放缓。
政策给出的解决方案堪称“组合拳”：
二、碳约束倒逼：高能耗产能的生死时速
9月24日联合国气候变化峰会上，中国宣布2035年温室气体净排放较峰值下降7%-10%，碳排放权交易市场将覆盖化工等主要高排放行业。这对化工企业意味着双重考验：
但危机中往往孕育着转机。欧洲化工产能因能源成本飙升（天然气价是2014-2019年均值的2倍）持续退出，全球聚氨酯、氯碱等产品的供给缺口正在扩大。中国化工企业凭借完整的产业链和绿色技术改造，正在抢占全球市场份额。
三、反内卷突围：从“价格战”到“价值战”的产业升级
2025年化工行业最显著的变化，是龙头企业开始主动“反内卷”。万华化学牵头制定MDI行业自律公约，宝丰能源通过能源成本优势将煤制烯烃成本压至行业均值的80%，卫星化学用PDH工艺路线亏损倒逼行业产能出清。这些动作背后，是行业集中度提升的必然趋势。
数据最能说明问题：
化工ETF（159870）前十大重仓股中，7家企业2025年上半年研发费用同比增长超20%。
行业自由现金流在2024年周期底部首次转正，经营活动现金流量净额超2500亿元，而构建固定资产开支降至3000亿元以下。这意味着企业从“融资扩张”转向“自我造血”。
当市场还在为半导体突破欢呼时，化工行业已经完成从“规模扩张”到“质量优先”的转身。这个被贴上“传统产业”标签的板块，正在用科技攻关、数字转型和绿色改造重新定义自己的边界。对于追求稳健收益的投资者而言，化工ETF（159870）或许比追高半导体更值得关注——毕竟，在产业变革的浪潮中，确定性往往比爆发力更珍贵。
化工关联个股：万华化学、盐湖股份、巨化股份、宝丰能源、藏格矿业、华鲁恒升、卫星化学、恒力石化、云天化、龙佰集团。
（数据来源：iFinD，截止时间2025年9月29日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
相关基金：
风险提示:本材料的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内外部报告资料，不构成任何投资建议或对任何产品未来收益的任何保证,不代表对任何产品的投资策略、投资组合、投资回报及经营业绩等的任何承诺和预期。未来的投资可能会因外部经济状况变化(如利率、市场趋势和不同投资组合中的不同商业环境以及使用不同的投资策略)不同而产生较大差异。投资者不应以该材料取代其独立判断或仅根据该信息做出决策。请读者仅作参考，自行核实相关内容，市场有风险，投资须谨慎。
