投资者朋友们大家好：

我是嘉实上海金的基金经理张钟玉。

10月份，黄金的行情可谓是大起大落，大开大合！从国庆假期开始，一波趋势性的上涨，直接把现货黄金的价格从3800美元推到了接近4400美元，风云突变，10月21日开始进入调整期，仅仅一周的时间，黄金又调回了4000美元以下。

就这一个月而言，最大的变量或许是中美贸易冲突。我们知道，有着“避险品属性”的黄金，对地缘冲突和国际局势的变化，反应最为灵敏。前期，美国再次宣称要加征关税，中美关系紧张，黄金应声上涨，而后随着中美贸易谈判，释放暖意，关系缓解，黄金也就短期进行了调整。

当然，黄金的价格影响因素比较复杂，国际局势的变化只是一个侧面，还有美债收益率、央行购金等重要的影响因素。

这也提示了我们，黄金价格短期变化较大，不适宜过于频繁的短期交易，更合适的方法是把它作为资产配置组合的一部分，配置到适合自己风险承受能力的比例，来使得自己整体的投资计划更为平稳。

有投资者朋友问，黄金跌下来后，适不适合上车了？

我们认为，从大的影响因素来讲，美联储开启降息周期，美元指数走低，作为“跷跷板”的黄金或有相当的配置价值，再加上美元信用或有部分程度的降低、全球央行持续储备黄金等慢变量，黄金或迎来一个较长的上涨周期。趁着黄金的调整期，通过定投的方式，来调整自己的黄金持仓比例，或许是更为平稳的方法。$嘉实上海金ETF发起联接C(OTCFUND|016582)$$嘉实上海金ETF发起联接A(OTCFUND|016581)$

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

#现货黄金跌破3900美元！缘何突然暴跌？#