当地时间4月2日，特朗普签署 “对等关税” 行政令，宣布美国对贸易伙伴设立 10% 的 “最低基准关税”。此政策一经公布，全球市场迅速做出反应，美股期货全线跳水，日经225跌超4%，韩国股市跌2.7%。与此同时，在避险情绪升温的推动下，黄金价格大幅上涨，COMEX黄金期货涨 1.41%，报3190.3美元/盎司，创历史新高。$嘉实上海金ETF发起联接C(OTCFUND|016582)$

数据来源：choice，截至4月13日10:30

不少小伙伴提问：在特朗普新关税政策，为何会利好黄金？后续应该如何投资？

外围不确定性增加，黄金避险价值凸显

特朗普新关税政策覆盖面广泛，诸多国家和商品均被纳入加征范围。这一举措导致全球市场恐慌情绪蔓延，投资者担忧关税会推高通胀，破坏需求、冲击供应链，进而对经济增长产生负面影响。

哈佛大学经济学家劳伦斯萨默斯指出，特朗普政府对关税政策给美股市场可能带来的负面影响深感担忧。在市场不确定性显著增加的情况下，黄金作为传统避险资产，其价值愈发凸显。当股市大幅波动时，投资者通常会将资金转移到黄金市场，以规避风险，保障资产安全，这为黄金价格持续上涨提供了有力支撑。

关税政策或致通胀，黄金保值功能突出

特朗普的新关税政策会增加进口商品成本，或将推动物价上涨，引发通胀。耶鲁大学预算实验室预测，“对等关税” 实施后，如果其他国家不采取报复措施，美国个人消费支出价格短期将上涨 1.7%，2025 年实际 GDP 增长率将下降 0.6个百分点；若其他国家采取反制措施，美国个人消费支出价格涨幅将扩大至 2.1%，实际 GDP 增长率将下降1个百分点。

数据来源：界面新闻，4月3日。

在通胀环境下，货币的购买力会下降，而黄金作为硬通货，具有良好的保值功能。随着物价上升，黄金价格往往也会随之上涨，帮助投资者抵御通胀对资产的侵蚀。

多家券商看好黄金未来投资价值

中金公司分析认为，特朗普 “对等关税” 幅度超预期，会加大市场不确定性与担忧，加剧美国经济 “滞胀” 风险，市场的不稳定会凸显黄金的避险属性。

中信期货认为，这一政策不仅加剧了全球供应链的混乱，还推升了市场的避险需求，投资者对经贸不确定性的担忧使得避险资金流入黄金市场，推动金价上涨。

数据来源：中金公司、中信期货，4月3日。

普通投资者如何投资黄金？上海金ETF优势凸显！

门店黄金包括较多品牌、工艺、店铺租赁等额外附加值，不太适合作为投资品。相比之下，黄金ETF及联接基金具有一定的优势。$嘉实上海金ETF发起联接A(OTCFUND|016581)$ 

首先，相比投资金条、金块，上海金ETF联接基金的投资门槛更低，低至10元起投，资金量较小的中小投资者也可以参与。其次，上海金ETF基金在投资操作上便捷高效，交易时间内投资者通过基金账户可以根据实时金价进行买卖，操作上与基金交易类似，简单易行。第三，基金产品也不像实物黄金有失窃的风险。

上海金ETF联接是什么？

通俗的讲，黄金基金就是以黄金实物为基础资产，持有这个基金等于底层连通着国内实时金价。上海金ETF联接买入对应ETF份额，ETF跟踪上海黄金现货合约，即是国内黄金现货的价格。上海金定价合约的交易标的为经交易所认可的标准重量1千克、成色不低于99.99％的金锭（也就是大家普遍理解的纯金条）。

总结

支撑金价长期向上的因素仍然比较充分，无论是从避险、保值，还是资产配置角度来看，黄金资产仍是长期配置的上佳之选。相对实物饰品金，黄金基金是更具性加比和灵活性的投资方式，可以在自己的投资组合中加入黄金配置，让持仓更多元化，提升投资组合的抗风险能力。大家不妨关注嘉实上海金ETF联接（A类：016581 C类：016582），用长期视角参与黄金投资。

 #特朗普“对等关税”细节出炉#

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。