近一个月，半导体行业接受机构调研次数超过3000次。其中，调研韦尔股份、安集科技、炬光科技、东芯股份、纳芯微等半导体ETF（159813）成分股上市公司的机构数量超过100家。调研机构的疯狂行为，反应处半导体行业的景气度正在不断上升，半导体ETF或将进入新一轮上涨行情。
一、周期底部已现，半导体产业开启新一轮扩张周期
全球半导体产业正迎来历史性转折点。自2021年下半年进入周期高点后，行业经历两年深度调整，至2023年四季度现明确见底信号：韩国芯片库存量同比骤降33.7%，创2014年末以来新低；国内9家头部Fabless企业库存见底，行业主动去库存阶段正式终结。2024年一季度，韦尔股份等企业率先启动补库，兆易创新去库存节奏放缓，整体库存水位回归合理区间。
需求端呈现结构性复苏态势。2024年3月全球半导体销售额达462亿美元，同比增长15.7%，中国市场以27.4%增速领跑全球。存储芯片价格率先反弹，存储合约价全年预计上涨36%-63%及31%-58%，印证消费电子需求回暖。细分领域中，AI服务器需求爆发式增长，HBM市场规模2024年预计飙升66.3%；汽车电子领域，800V高压平台加速渗透，碳化硅功率器件需求旺盛。
本轮复苏呈现三大特征：其一，AI技术深度渗透，算力芯片需求呈指数级增长；其二，国产化加速，成熟制程产能利用率超90%；其三，库存周期与资本周期共振，全球晶圆厂设备支出2025年预计增长15%。行业正从“库存去化“迈向“产能扩张“新阶段。
二、小米玄戒O1发布，国产SoC芯片军团再添劲旅
5月15日，小米创始人雷军宣布自主研发的5G SoC芯片“玄戒O1”将于5月下旬发布，首款搭载机型为小米15S Pro特别版。此举标志着小米成为全球第四家掌握手机SoC自研能力的终端厂商，更是中国半导体产业自主可控进程的重要里程碑。
小米入局将带来三大变革：技术层面，自研芯片可实现NPU算力与能效的深度优化，为终端AI应用提供硬件底座；成本层面，自研芯片可使BOM成本降低15%-20%，增强价格竞争力；生态层面，玄戒O1有望与小米汽车、IoT设备形成协同效应，构建全场景智能生态。
更深远的意义在于，国产SoC芯片正突破“设计-制造-封测”全链路瓶颈。玄戒O1采用先进制程工艺
三、半导体ETF159813：一键布局产业复苏核心资产
作为紧密跟踪国证半导体芯片指数的ETF产品，半导体ETF159813（159813）为投资者提供了高效配置工具。其投资价值体现在三大维度：
1. 全产业链覆盖，捕捉结构性机遇
基金持仓涵盖设计、制造、设备、材料等全产业链龙头。2024年一季度数据显示，半导体设备板块营收同比增长37.11%，IC设计板块归母净利润同比激增159.66%，验证细分领域高景气度。
2. 周期成长共振，分享AI时代红利
AI算力需求推动前沿技术加速落地。基金重仓股中，澜起科技内存接口芯片渗透率持续提升，长电科技先进封装产能利用率超95%。随着2025年AI终端渗透率突破30%，相关标的有望迎来“量价齐升“。
3. 国产替代主线，把握政策红利窗口
基金持仓的国产设备龙头华创，基础制程设备国产化率已达85%；材料龙头安集科技，CMP研磨液国产替代率超40%。在产业基金重点投向先进制程的背景下，相关标的有望持续受益。
当前半导体产业正处于“库存周期触底+AI创新周期启动+国产替代深化”的三期叠加阶段。小米玄戒O1的发布，不仅是单一企业技术突破，更是中国半导体产业从“单点突破“向“生态构建“跃迁的标志。对于投资者而言，通过半导体ETF159813布局，既能分享行业周期复苏的贝塔收益，又能捕捉国产化的阿尔法机会，堪称当前市场环境下兼具安全性与进攻性的优质选择。
（数据来源：iFinD，截止时间5月16日 注：个股仅作示例，不构成投资建议）
半导体板块关联个股：中芯国际、海光信息、寒武纪-U 、北方华创、韦尔股份、中微公司、澜起科技、兆易创新、长电科技、紫光国微。
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
相关基金：
$半导体ETF(SZ159813)$、 $大数据ETF(SZ159739)$
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