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再评药中茅台，百倍大牛股【常山药业】

常山药业重大战略调整：万亿市场的降糖减肥药黄金大赛道，必定会诞生万亿市值的伟大企业！

艾本那肽从此战略升级，进军万亿减肥市场的黄金大赛道！

2025年4月11日，常山药业（300255）一则公告引发市场震动——其创新药艾本那肽注射液新增减重适应症的临床试验申请获国家药监局受理。这一调整标志着常山药业将从糖尿病治疗迈向减重领域的战略跨越，标志着未来20年常山药业的艾本那肽将在GLP-1长效降糖减肥药黄金赛道上抢占巨大的市场份额！因此这场战略升级的背后隐藏了万亿市场巨大机遇！

一、艾本那肽的“第二战场”：从糖尿病到减重

1. 临床试验申请获受理，适应症扩展至减重

根据公告，艾本那肽此次申请的适应症为**肥胖（BMI≥28kg/m）和超重（BMI>24且<28kg/m）伴随至少一种体重相关合并症，如糖尿病或心血管疾病。该药物为长效GLP-1受体激动剂，通过抑制食欲、延缓胃排空和调节胰岛素分泌实现减重效果，机制与诺和诺德的司美格鲁肽类似。诺和诺德、礼来等国际巨头已占据GLP-1减重药市场90%份额，国内亦有信达生物、华东医药等企业布局，未来3～5年常山药业的艾本那肽将以其自身降糖减肥疗效显著并且副作用轻微近乎于零的巨大优势，在全球范围内肯定能够快速抢占司美格鲁肽和替尔泊肽的市场份额。艾本那肽一但获批上市，凭借降糖减肥疗效显著和副作用轻微近乎于零，副作用远远小于司美格鲁肽和替尔泊肽，必定会受到广大糖尿病患者和肥胖症患者的强烈追捧，市场份额必定会爆炸式增长！

2. 战略调整

此前，艾本那肽的研发一直聚焦于2型糖尿病。2023年9月，其针对糖尿病的III期临床试验完成，但公司多次澄清“未开展减重试验”，并强调“无减肥产品收入”。此次转向减重，既是对市场热点的回应，也是公司创新药战略的主动升级。

二、战略调整的驱动力

1.市场需求：肥胖人群催生蓝海市场

全球肥胖人群已超6亿，中国超重及肥胖率接近50%，根据全球最大的投行美国高盛最新调研报告：GLP-1长效降糖减肥药全球市场空间到2030年将突破4000亿美元元（折合人民币3万亿）。GLP-1类药物因显著的减重效果成为焦点，诺和诺德的司美格鲁肽2024年全球销售额超360亿美元（折合人民币2600亿元），礼来的替尔泊肽2024年全球销售总额160亿美元（折合人民币1200亿元），完全验证了GLP-1长效降糖减肥药巨大的市场空间。

常山药业此时入局，标志着艾本那肽凭借降糖减肥疗效显著，并且副作用轻微接近于零，副作用远远低于司美格鲁肽和替尔泊肽，未来3～5年常山药业的第三代GLP-1长效降糖减肥药艾本那肽将在全球范围内全方位抢占司美格鲁肽和替尔泊肽的市场份额。标志着常山药业未来3～5年有望成长为3万亿市值的跨国医药巨头和伟大企业！

三、资本市场的双重面孔

2023年公司曾因“减肥药概念”股价暴涨400%，从4.43元暴涨到17.98元，但随后公司澄清艾本那肽属于糖尿病用药不涉及减肥适应症导致回调，期间多名股东减持套现。此次申请新增减肥适应症临床试验获得国家药监局授理很可能再次引暴市场主力资金跑步进场抢筹。

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