2025年一季度，腾讯控股宣布AI业务资本开支达230亿元，同比激增85%。这一数据不仅折中国科技巨头在人工智能领域的加速布局，更成为港股科技板块投资价值的重要支撑。近一个月以来，$港股科技ETF(SZ159751)$始终保持震荡上涨态势，或重新回到年内新高位置。
一、科技巨头资本开支持续加码，创新驱动业绩增长
腾讯一季度AI资本开支的跃升，直接指向其构建AI大模型、算力基础设施及行业解决方案的战略决心。从云服务到金融科技，从游戏研发到医疗AI，科技投入正转化为实质性业务突破：2024年腾讯云AI服务收入同比增长120%，企业服务毛利率提升至35%；混元大模型在医疗诊断、工业质检等场景的商业化落地，带动相关业务板块利润贡献率提升9个百分点。
这一趋势并非个例。港股科技ETF（159751）前十大重仓股中，美团外卖算法优化推动履约成本下降18%，小米智能汽车研发投入催生自动驾驶技术专利集群，阿里巴巴通义千问模型赋能电商搜索转化率提升22%。数据显示，港股科技ETF成分股2024年合计研发投入超5000亿元，同比增长31%，直接驱动板块净利润增速达28%，显著跑赢恒生指数。
二、降费红利释放，长期持有性价比凸显
在科技企业创新竞赛如火如荼之际，港股科技ETF（159751）率先启动费率改革：管理费年费率从0.60%降至0.45%，托管费从0.15%降至0.10%，综合费率降幅达25%。以10万元本金持有3年计算，累计可节省费用900元，相当于额外获得0.3%的年化收益增强。
费率优化直接提升投资者回报空间。假设港股科技ETF年化波动率25%，通过费率节省可让投资者持有体验改善：在相同收益率目标下，降费后实现目标所需时间缩短4-6个月；对于长期投资者，5年期总成本降幅超15%。这一调整使得港股科技ETF在同类产品中费率竞争力跻身前10%，尤其适合作为卫星配置标的。
三、指数化投资把握科技周期，ETF工具属性强化
港股科技ETF（159751）跟踪中证港股通科技指数，覆盖互联网、生物医药、新能源等黄金赛道，前十大成分股权重集中度62%，兼顾龙头效应与行业均衡。2024年该指数营收增速25%，净利润增速38%，ROE达19.2%，显著优于恒生科技指数的16.8%。
港股科技ETF的交易效率与透明度优势进一步放大投资价值：日均成交额超1.5亿元，折溢价率控制在0.2%以内；季度调仓机制确保及时纳入商汤AI芯片、零跑汽车等新锐科技标的。对于普通投资者，相较于直接投资个股，ETF可规避单一公司研发失败风险，同时享受科技行业整体增长。
四、降费+创新双轮驱动，配置价值升级
当前港股科技板块估值处于近5年分位30%区间以下，但研发投入强度、专利数量等质量指标已达历史峰值。腾讯AI资本开支的持续扩张，映中国科技企业从“模式创新”向“硬科技”转型的深层逻辑。港股科技ETF（159751）通过费率下调降低参与门槛，使投资者能以更低成本布局AI算力、自动驾驶、生物创新药等前沿领域。
（数据来源：iFinD，截止时间2025年5月14日。）
展望后市，美联储降息周期下港股流动性改善，叠加国内数据要素市场建设、人形机器人产业政策等催化，科技板块有望迎来估值与业绩双击。对于寻求分享中国科技崛起红利、又注重成本控制的长线资金，降费后的港股科技ETF（159751）或是当下极具性价比的选择。
港股科技关联个股：小米集团-W、阿里巴巴-W、比亚迪股份、腾讯控股、美团-W、中芯国际、百济神州、快手-W、小鹏汽车-W、理想汽车-W。
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
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