2025年端午假期后的首个交易日（6月3日），港股消费板块迎来强势修复。数据显示，端午期间人均旅游消费同比增长8.8%，“轻度假”模式带动酒店套餐、定制游等需求激增20%-50%。市场反应迅速，港股消费指数成分股中，理想汽车-W盘中涨超6%，泡泡玛特、周大福等新消费龙头涨幅居前，反映出市场对服务消费和新兴消费的乐观预期。这一表现与政策导向高度契合——商务部2025年已发放1.75亿份消费补贴，以旧换新政策带动销售额达1.1万亿元，内需潜力持续释放。

值得关注的是，中证港股通消费指数其独特之处在于覆盖A股稀缺的“新消费”赛道：潮玩（泡泡玛特）、新能源车（理想汽车）、国潮服饰（李宁）等，服务消费占比超28%。与A股以白酒为主的消费结构相比，港股消费更贴近Z世代需求，弹性更高。截至6月3日，该指数年内涨幅超20%，相较A股比较优势明显。

估值低位，布局窗口显现

从估值看，港股通消费指数市盈率仅21倍，处于历史低位，而营收增速连续8年正增长，2024年同比达58%。技术面上，指数自2024年初反弹超30%，显著跑赢恒生消费指数（约15%）。近期成分股如泡泡玛特（年内涨超260%）、老铺黄金（10倍股）等显示资金向高成长标的倾斜，叠加南向资金年内净流入超6000亿元，板块流动性支撑强劲。

消息面催化，政策与全球化共振

短期看，端午消费数据验证复苏韧性；中长期则受益于两大趋势：一是国内“惠港5条”等政策吸引中概股回流，港股消费龙头质量提升；二是全球化布局（如泡泡玛特海外营收增475%）打开增长天花板。此外，特朗普关税政策波动下，扩大内需成为政策焦点，消费板块有望持续获得支持。

$港股消费ETF(SZ159735)$ 是捕捉消费复苏与结构转型的高效工具。其成分股兼具低估值（PE 21倍）与高成长（营收增速58%），且覆盖A股稀缺的新兴消费标的。在政策红利、资金流入、全球化三引擎驱动下，该ETF有望持续受益于消费升级的长期趋势。对于投资者而言，当前估值低位与业绩回暖的共振，或是布局的黄金窗口。#稳定币站上风口！ 数字货币概念大火#