今年港股行情在全球资产里的表现大家有目共睹，中国资产价值重估的逻辑估计投资者们也是了然于心。目前为止，科技和新消费板块已经是当红炸子鸡，但其实今年在港股里领涨的板块是港股创新药的代表指数恒生生物科技（HSHKBIO），年内涨幅已超40%！月线5连阳，实在是不能再“低调”了。

5月29日，国家药品监督管理局集中发布11款新药上市批件，多领域迎“首款”突破，创新药行情再加一把火。

从创新药赛道整体基本面来看，24业绩确实大超预期。恒瑞医药2024年年报显示不仅营收、净利均创新高，其营业收入的同比增速是2019年后最高的一次，净利润的增速更是创下近15年来的最高纪录。此前，药明康德2024年年报也给出了积极的业绩指引，公司预计其2025年持续经营业务同比增长10-15%；信达生物Non-IFRS净利润首度转正，亏损同比收窄90%；百济神州非GAAP经营利润首次实现转正……不得不说，沉寂了近4年的医药板块正迎来行业拐点。

从医药行业较为敏感的政策层面来看，药监局新政（如突破性疗法认定、附条件批准）将创新药审评周期从3年缩短至1.5年，今年预计有多款国产创新药获批上市。资金流动性层面看，美联储降息周期下，全球生物科技融资环境改善，对于利率敏感的创新药板块更加友好。商业化层面，GLP-1减肥药、ADC药物、细胞治疗等领域进入收获期，多款国产创新药销售额有望持续增长。

其实此前低迷已久的创新药板块和作为全球资产估值洼地的港股市场有一些“惺惺相惜”的感觉，当前在外部因素与政策支持共振的背景下，港股市场的结构性机会有望聚焦于创新药板块的商业化突破与审评加速。

中信建投证券指出，国产创新药板块具备显著的投资价值，主要体现在其持续的技术突破和全球竞争力的提升。随着全球流动性的改善以及国家政策对产业创新的大力支持，优质创新药公司正在展现出强劲的发展潜力。头部企业在多个关键靶点和适应症上的布局，进一步增强了国产创新药在全球市场的影响力。

总得来说，因为创新药企初期不怎么盈利，所以A股医药指数当中创新药企业较少，当行情来临时，港股那边的反应较大一些。当前港股市场正迎来多重反弹契机，创新药板块展现出了极具吸引力的结构性机会。想要把握这一机遇的朋友们不妨关注$港股创新药ETF(SZ159567)$  。#表现抢眼！创新药还能上车吗？#