临近年末，争议比较大的话题之一是2025年的A股算不算牛市？
一方面白酒、地产等行业甚至出现了负收益；另一方面通信、科技、黄金股，动辄50%+，甚至100%+，市场分歧在所难免。
其实牛市的公认标准是年度内常见宽基指数涨幅是不是超过20%。
截止2025年12月15日，沪深300指数年内涨幅为15.68%，距离上述标准尚有差距；但新一代宽基中证A500指数（000510）涨幅达到19.12%，可谓一只脚迈入牛市门槛，而其挂钩产品A500ETF南方（159352）年内表现更是超越标的指数，涨幅达21.59%。
产生上述差异的具体原因要从中证A500指数编制和特色说起：
一是行业更为均衡。中证A500使用了行业中性的编制规则，前三大行业权重分别为工业22.6%、信息技术17.6%、原材料12%，较沪深300更为均衡（其金融占23.1%，主要及可选消费占15.9%）。
二是科技成分更高。我国当前正处于经济结构转型和升级时期，代表高质量发展方向的工业、科技和通信等三大行业中，中证A500指数合计权重48%，接近半壁江山，显著高于沪深300指数。
三是规则更加国际化。中证A500指数要求备选成分股必须属于沪股通或深股通，同时剔除了ESG评级较低的个股，整体与国际化更为接轨，更符合国际投资者的选股要求。
经过上述编制规则的优化，中证A500指数在成分股盈利、中长期业绩、创新高时间和估值修复等方面，均体现了较好的性价比。
截止2025年9月30日，wind一致预期数据显示，中证A500成分股2025年的预期营业收入和净利润增长率分别为4.2%和10.3%，好于沪深300指数。
截止2025年12月15日，中证A500点位收于5490.12点，高出沪深300指数近1000点。
从最近15年主流宽基指数平均创新高天数看，中证A500指数为56天，显著小于沪深300指数的70天，中证A500净值修复时间更短，创新高能力更强，持有体验更佳。
感兴趣的网友，可以关注A500ETF南方（159352，联接基金A类022434，C类022435，Y类022918），将其作为核心备选宽基或沪深300增强基金实施配置。
风险提示：基金过往业绩不代表未来表现，投资者应结合自身风险承受能力审慎决策。
【发车信息】
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12月份稳健账户收益转负（全球平衡精选市值21.79万），并创年内最大单月跌幅，提供了逢低买入机会，继续加仓攒资产。
【行情分析】
16日，离岸人民币小幅升值，主力净流出694亿元，1091只上涨，4302只待涨，市场整体下跌1.44%，旅游、金融科技、卫星产业涨幅靠前；港股通净流入1亿元，创新药相对强势，恒生指数下跌1.54%，弱于A股。
美国11月非农就业人数增加6.4万人，高于预估的5万人；11月失业率升至4.6%，高于市场预期的4.4%，为2021年9月以来新高。
16日夜间，黄金下跌0.07%，白银上涨0.32%，ICE布油下跌2.79%，美国10年期国债收益率走低至4.145%，道琼斯下跌0.62%，纳斯达克100上涨0.26%，中概互联下跌0.3%。
美股中，CRCL上涨9.99%，特斯拉上涨3.03%，涨幅靠前；
中概美股中，燃石医学上涨18.91%，叮咚买菜涨11.22%，涨幅靠前。
老可转债卖出技巧详见《分批卖出技巧》。
以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。
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