今天A股低开高走，成交量继续破万亿。
港股那边的行情更好，如果从2025年1月13日低点起算，恒生科技的涨幅已经达到23%，“技术性牛市”又一次呼之欲出。
而除了权益资产之外，黄金也在大涨，主流黄金ETF今天都涨了大约100bp，而今年来黄金的涨幅已经逼近10%，连续第三根年线收红。
回看世纪之初，2001年到2012年，黄金曾经连涨11年，所以这次黄金能涨到哪里真不好说，但看着黄金这种涨法，确实每天都活在上涨的恐惧里。
我把这种想法跟朋友描述了一下，他觉得是我在A股待久了看啥都是泡沫。
我无法反驳。
黄金最近的利好不断
黄金涨有他的道理。
上周金监局发布了《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》。
第一，险资试点投资黄金范围，在上海黄金交易所主板上市或交易的黄金现货实盘合约、黄金现货延期交收合约、上海金集中定价合约、黄金询价即期合约、黄金询价掉期合约和黄金租借业务。
第二，参与主体是10家头部险企，人保财险、中国人寿、太平人寿、中国信保、平安财险、平安人寿、太保财险、太保人寿、泰康人寿、新华人寿。
第三，文件规定投资黄金账面余额合计不超过本公司上季末总资产的1%，且借出黄金规模应纳入投资比例管理。
但似乎，目前还没提到针对黄金ETF的投资，不知道后边会不会放开。
据券商测算，参与试点的10家险企可动用的投资黄金的资金体量大概在2000亿，这是刺激黄金上涨的实打实的增量。
我们知道，去年黄金上涨的逻辑之一，在于央妈增持黄金。
我也问了一下豆包，央妈增持黄金大概花了多少钱——
这些数据我也对比了世界黄金协会的官方数据，应该没问题。
总之，去年央妈动用大概200亿的规模就成为了推动黄金上涨的重要逻辑之一，如今险资的量级扩大了10倍。
那黄金上涨的逻辑是不是更？
如果要买黄金，配得太少就没意义
在之前的黄金配置文章中，跟大家聊过黄金的配置问题，也聊过从5%到30%的配置范围。
但最近实操下来，有个感受——
如果黄金配得太少，根本没办法起到对冲效果。
一个最简单的例子，从2023 年8月28日到2024年1月31日，就是降印花税的大利好落地，市场上砸出一个高开低走的大阴线，花小半年一路下跌那段异常痛苦的时间，沪深300全收益的区间回报是-13.06%，黄金现货GC00Y的同期涨幅是5.89%。
那么如果你只配了5%的黄金，拿着95%的沪深300，那你的区间回报是-12%，压根没什么效果。
对此，DS做了个形象的比喻，就是把“一瓶水倒进了太平洋”。
所以关于黄金的配置，我觉得得在10%以上，再配合美股、债券才更有感觉。
在DeepSeek爆火之后，市场归纳值得重视的资产大概分三类——
中国资产、美国资产以及黄金。
前两者是对G2国力以及创新力的押注，后者是跟上G2为代表的主要经济体的放水。
之前我为了更好学习资产配置，跟投了华宝证券的投顾。
这个策略就是黄金、美股、中国资产的红利各投三分之一，收益和回撤控制确实都挺好的。
那对大家来说，如果已经学到了配置精髓，自己手搓组合也是可行的。
节前我们也跟大家提到过配置，在权益端稍微保守一点A500ETF（159339）、高股息ETF（563180）、港股高股息ETF（159302）、纳指100ETF，各配10%。
然后再配35%的债基，15%的黄金，10%的同业存单（短债）做托底，这个组合虽然不会爆赚，但混个安稳钱，还是可以期待的。
做了一个回测数据，近三年的年化收益在5%左右，风险收益特征，整体较好。
关于组合配置，我们在公众号“拾三圆”，已经尝试了三篇，链接如下，感兴趣的朋友可以自己跳转阅读——
《A股投资锦囊一：教你如何拿捏跨年行情》
《投资锦囊二：不确定性一直这么大，怎样投才能安心点？》
《投资锦囊三：不废话，直接奉上2025年投资计划！》
监管鼓励长牛慢牛，而节后A股港股行情也都不错，但落到具体的交易层面市场现在还是猛怼北证50...我并不知道后面行情的持续性究竟会怎样。
就算有大牛市，做好配置至少不会出错。
这是一个60分-80分的计划，不会给你暴富的机会，但能让大家尽量不焦虑。
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