股神巴菲特曾有一句经典名言，企业的真正价值等于其未来自由现金流的折现。这句话是价值投资者对标的进行估值的经典方法，也道出了自由现金流的重要性。
在A股，自由现金流这一评估企业的标准，也被越来越多的投资者重视起来。国证指数公司推出了基于自由现金流来择股的国证自由现金流指数，汇集A股自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司，嘉实也首批推出了相应的跟踪基金——国证自由现金流指数基金。
为了让投资者朋友们更好的了解到自由现金流指数的特点，我们将发布一系列科普文章来介绍，包括自由现金流指数的编制方案、包含的行业与个股、不同自由现金流指数的区别、与红利指数的对比等。$嘉实国证自由现金流ETF联接A(OTCFUND|024574)$
首先，我们来看看什么是自由现金流？
自由现金流是指企业在支付了所有必要的经营费用和资本支出后，剩余的可用于分配给股东和债权人的现金，是衡量企业财务健康状况的关键指标之一。而且现金流财务操控的空间远小于净利润，能够较为真实地反映出企业的经营质量。
我们以一家超市为例，营收主要来源于日常售卖产品，经营费用主要包括进货、房租、人员工资等，资本支出包括扩建、购买设备等，剩余金额的多少可以用来衡量企业的经营情况。营收越多，费用和支出越少，自然现金流就越多，企业的价值就更高。
与净利润相比，自由现金流更能体现财务的健康程度，可以避免账面利润（如大量的营收账款，如资本支出过高，赚来的钱又投资出去，股东实际上拿不到收益），可以规避价值陷阱。充足的自由现金流，也是股东获得红利的基础。
另外，自由现金流不太容易被会计手段扭曲，因此能更加客观的反映公司的竞争力。
充裕且可持续的自由现金流意味着企业可将资金用于扩产、研发、并购等战略投资，支撑长期增长；同时，自由现金流的持续创造能力源于竞争优势与盈利模式，是评估企业成长潜力与股东回报的核心指标。
所以，自由现金流又被称为“现金奶牛“，只有更充足的现金储备，才能抵御下行周期的风险，又能在上行周期里扩大规模。
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风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
