公告日期：2022-05-31

联合〔2022〕377 号

联合资信评估股份有限公司通过对建发房地产集团有限公司及其拟发行的 2022 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）的信用状况进行综合分析和评估，确定建发房地产集团有限公司主体长期信用等级为AAA，建发房地产集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）信用等级为 AAA，评级展望为稳定。

特此公告

联合资信评估股份有限公司
评级总监：

二〇二二年五月十九日

建发房地产集团有限公司 2022 年面向专业投资者

公开发行公司债券（第一期）信用评级报告

评级结果： 评级观点

主体长期信用等级：AAA 建发房地产集团有限公司（以下简称“公司”或“建发
本期债券信用等级：AAA 地产”）作为厦门市国有控股的大型房地产开发商，承担了
评级展望：稳定 部分城市更新改造和大型公建项目的代建工作，其在区域内
处于领先地位且股东支持力度较大，国有企业的背景保障了
债项概况： 公司融资渠道的通畅。2019－2021年，公司签约销售面积和
本期债券发行规模：不超过 18.00 亿元 金额快速增长，资产流动性较好，债务结构合理。同时，联
本期债券期限：本期债券分为两个品 合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）也关注
种，品种一期限为 6 年期，在第 3 年末 到公司持续采取扩张策略，在房地产行业下行背景下，存在
附公司赎回选择权、调整票面利率选择

权和投资者回售选择权；品种二期限为 一定资本支出压力，项目销售利润空间可能进一步收窄，且
7 年期，在第 5 年末附公司赎回选择 公司项目面临一定去化压力及跌价风险；公司城市更新改造
权、调整票面利率选择权和投资者回售 业务占用资金较多；合作开发规模大，项目运营、资源管控
选择权 难度有所增加以及若合作方流动性紧张或对合作项目产生影
偿还方式：每年付息一次，于兑付日一

次性兑付本金及最后一期利息 响等不利因素对公司经营发展带来的负面影响。

募集资金用途：扣除发行费用后，全部 2021年，公司经营活动现金流入量对本期债券发行后长
用于偿还到期债务 期债务的保障能力较好，EBITDA对发行后长期债务的保障
评级时间：2022年 5月 19日 能力一般。

未来随着公司储备项目的陆续销售，以及城市更新改
本次评级使用的评级方法、模型： 造、代建等项目的持续推进，公司有望保持良好的经营状
名称 版本 况。

房地产企业信用评级方法 V3.0.201907 基于对公司主体长期信用状况以及本期债券信用状况的
房地产企业主体信用评级模 综合评估，联合资信确定公司主体长期信用等级为 AAA，本
型（打分表） V3.0.201907

期债券信用等级为 AAA，评级展望为稳定。

注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公开披露

优势

1．公司股东背景良好，区域品牌优势明显。公司作为全国
性大型房地产开发商，开发资质齐全，行业经验丰富，
产品品质良好，区域性品牌优势较强。同时，国有企业
……
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