公告日期：2021-11-22

联合〔2021〕10332 号

联合资信评估股份有限公司通过对中海企业发展集团有限公司及其拟公开发行的 2021 年面向专业投资者公司债券（第四期）的信用状况进行综合分析和评估，确定中海企业发展集团有限公司主体长期信用等级为 AAA，中海企业发展集团有限公司2021 年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）信用等级为AAA，评级展望为稳定。

特此公告

联合资信评估股份有限公司
评级总监：

二〇二一年十一月十九日

中海企业发展集团有限公司

2021年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）
信用评级报告

评级结果： 评级观点

主体长期信用等级：AAA 联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）对
本期债券信用等级：AAA 中海企业发展集团有限公司（以下简称“公司”）的评级结果
评级展望：稳定 反映了其作为中国海外发展有限公司（以下简称“中国海外
发展”，证券代码：0688.HK）在境内的重要控股平台，其股
债项概况： 东实力雄厚、行业地位突出。公司依托丰富的开发经验、品
本期债券发行规模：不超过 29 亿元（含 牌影响力、很强的成本控制能力，盈利能力突出；项目储备
29 亿元） 分布均衡，集中在一二线城市，持续发展能力和抵御行业政
本期债券期限：分两个品种，品种一期

限为 3 年期，品种二期限为 5 年期 策变动的能力强。近年来，公司销售业绩逐年增长，货币资
偿还方式：按年付息，到期一次还本 金充裕，债务负担较轻，财务及融资政策稳健。同时，联合资
募集资金用途：偿还公司债务 信也关注到未来房地产市场运行存在一定不确定性以及公司
存在一定的项目建设及补库资金需求等因素对公司信用状况
评级时间：2021 年 11 月 19 日 带来的不利影响。

本次评级使用的评级方法、模型： 公司经营活动现金流入量和 EBITDA 对本期债券覆盖程
度很高。

名称 版本 公司签约销售快速增长；整体盈利能力很强，债务负担
房地产企业信用评级方法 V3.0.201907

房地产企业主体信用评级模 较轻；随着公司在售项目实现销售及在建项目的逐步竣工，
型（打分表） V3.0.201907 公司收入规模及盈利能力有望得到进一步提升。联合资信对
注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公开披

露 公司的评级展望为稳定。

本次评级模型打分表及结果： 基于对公司主体长期信用状况以及本期债券偿还能力的
指示评级 aaa 评级结果 AAA 综合评估，联合资信认为，公司主体偿债风险极低，本期债
评价内容 评价结果风险因素 评价要素 评价结果 券到期不能偿还的风险极低，安全性极高。

宏观和区 2

经营环境 域风险

经营 行业风险 3 优势

风险 A 基础素质 1

自身 企业管理 2 1．股东为大型中央企业，实力很强，对公司支持力度大。公
竞争力 司是中国海外发展境内业务的主要控股平台，中国海外发
经营分析 ……
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