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公告日期：2021-04-30
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成都兴城投资集团有限公司
公司债券年度报告
（ 2020 年）
二〇二一年四月
成都兴城投资集团有限公司公司债券年度报告（ 2020 年）
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重要提示
本公司董事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已
对年度报告提出书面审核意见，监事已签署书面确认意见。
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不
存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 为本公司出具了标准无保留意见的审计报告
。
成都兴城投资集团有限公司公司债券年度报告（ 2020 年）
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重大风险提示
1、存货规模较大且增长较快的风险
截至 2018 年末、 2019 年末及 2020 年末，发行人存货余额分别为 508.01 亿元、 682.07 亿
元及 776.65 亿元，占总资产比例分别为 31.41%、 31.93%及 9.97%。发行人存货的变现能力
直接影响着公司的资产流动性及偿债能力，如果因发行人在售项目销售迟滞等原因导致存
货周转不畅，将对其偿债能力和资金调配带来较大压力。如果未来因为宏观经济环境、信
贷政策、产业政策等因素影响，相关存货销售项目价格出现大幅下滑，发行人的存货将面
临跌价风险，进而对其财务表现产生不利影响。
2、资产负债率较高的风险
截至 2018 年末、 2019 年末及 2020 年末，发行人资产负债率分别为 71.12%、 68.55%及
85.91%，本年末资产负债率有所上升。报告期内公司债务规模增加较多，若未来公司的经
营环境发生重大不利变化，负债水平不能保持在合理的范围内，则有可能出现债务偿付风
险。
3、子公司管控风险
截至 2020 年末，公司合并财务报表范围共 20 家公司（本部及二级子公司），业务涵盖建筑
施工、 银行金融、 房地产开发、物业管理、建设管理、文化、体育和娱乐、制药等。虽然
发行人已经建立起完善的子公司管理制度，但是随着下属公司数目的增加和涉及行业的扩
展，发行人的管理半径不断扩大，管理难度将不断增加。如果未来发行人对子公司的管理
出现问题，不能对子公司进行有效的整合和管控、提升子公司业务收入、控制其费用支出
，将可能造成子公司经营效率的下降及经营风险的增加，从而影响公司的经营及未来发展
。 4
、经营活动现金净流出风险
发行人工程承包业务资金的支出与工程款的结算回收存在一定周期，房产业务销售及租金
等收入现金流不均衡，以及当期基础设施项目建设支出与财政性建设资金拨款不匹配，导
致报告期内经营活动现金流量净额暂时性为负值。总体来看，发行人投建的工程承包项目
、房地产开发项目和城市基础设施建设项目大部分处于建设期，对资金的需求量较大、资
金回笼量相对有限，公司面临经营性现金流对债务覆盖程度偏低的风险。
成都兴城投资集团有限公司公司债券年度报告（ 2020 年）
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目录
重要提示...........................................................................................................................................2
重大风险提示...................................................................................................................................3
释义...................................................................................................................................................6
第一节 公司及相关中介机构简介.......................................................................................8
一、 公司基本信息...................................................................................................................8
二、 信息披露事务负责人.........................................……
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