公告日期：2020-08-25

公司债券跟踪评级报告
湖南省高速公路集团有限公司 2
司所有者权益规模略有下降， 权益稳定性一般。
2． 公司整体债务负担较重。 公司债务规模
保持增长，整体债务负担较重，且 2020 年及 2021
年到期的债务规模较大。
3． 公司车辆通行业务受新冠肺炎疫情影响
较大。 受新冠肺炎疫情影响， 全国高速公路免收
通行费期限大幅延长， 对公司车辆通行业务影响
较大。 2020 年第一季度公司营业收入较上年同
期大幅下滑， 暂处于亏损状态。
主要财务数据：
项目 2018 年 2019 年 2020年 3月
合并口径
资产总额（ 亿元） 5,458.52 5,622.24 5,658.77
所有者权益（ 亿元） 2,083.86 1,940.16 1,928.38
长期债务（ 亿元） 2,768.77 2,866.40 2,899.53
全部债务（ 亿元） 3,112.28 3,258.52 3,343.63
营业收入（ 亿元） 141.38 156.45 18.30
利润总额（ 亿元） 5.56 5.66 -11.78
EBITDA（ 亿元） 121.69 128.04 --
经营性净现金流（ 亿元） 148.81 166.34 -20.91
营业利润率（ %） 81.46 78.72 71.12
净资产收益率（ %） 0.30 0.28 --
资产负债率（ %） 61.82 65.49 65.92
全部债务资本化比率（ %） 59.90 62.68 63.42
流动比率（ 倍） 0.28 0.24 0.21
EBITDA 全部债务比（ 倍） 0.04 0.04 --
EBITDA 利息倍数（ 倍） 0.81 0.87 --
EBITDA/待偿本金合计（ 倍） 6.62 6.97 --
本部（ 母公司）
资产总额（ 亿元） 5,215.89 5,406.83 5,440.54
所有者权益（ 亿元） 2,110.55 1,984.66 1,976.91
全部债务（ 亿元） 2,866.40 3,034.54 3,105.65
营业收入（ 亿元） 126.57 140.60 13.88
利润总额（ 亿元） 15.83 20.40 -7.74
资产负债率（ %） 59.54 63.29 63.66
全部债务资本化比率（ %） 57.59 60.46 61.10
流动比率（ 倍） 0.40 0.37 0.33
注： 1． 本报告中部分合计数与各相加数直接相加之和在尾数上存
在差异， 系四舍五入造成； 2． 除特别说明外， 数据一般均指人民
币， 本报告均采用期初数； 3． 本报告将其他流动负债中债务部分
计入短期债务核算， 将长期应付款中债务部分计入长期债务核算；
4． 2020 年 1－3 月数据未经审计， 相关指标未年化

公司债券跟踪评级报告
湖南省高速公路集团有限公司 4
一、 主体概况
湖南省高速公路集团有限公司（ 以下简称“公司” ） 系 1993 年 04 月由湖南省交通运输厅（ 以下
简称“省交通厅” ） 投资设立的全民所有制企业， 初始注册资本 10,000 万元。 2018 年 3 月， 省交通
厅将其持有的公司 100%股权无偿划转至湖南省人民政府国有资产监督管理委员会（ 以下简称“湖南
省国资委” ） ， 湖南省国资委成为公司唯一股东。 历经企业改制以及股权转让， 截至 2020 年 3 月末，
公司注册资本 300.00 亿元， 实收资本 9.96 亿元， 湖南省国资委持有公司 90%股权， 湖南兴湘投资控
股集团有限公司持有公司 10%股权控股股东为湖南省国资委， 公司实际控制人为湖南省人民政府。 跟
踪期内， 公司注册资本及实收资本、 股东和实际控制人均未发生变更。
跟踪期内， 公司经营范围未发生重大变化。 公司本部组织架构较上次评级时点（ 上次评级时点为
截至 2019 年 9 月末， 下同） 略有调整。 截至 2020 年 3 月末， 公司本部设综合管理部、 财务管理部、
安全路产部、 建设管理部等 14 职能部门（ 见附件 1） ， 纳入合并范围子公司 7 家（ 见附件 2） ， 在职
员工合计 12,200 人。
截至 2019 年末， 公司合并资产总额 5,622.24 亿元， 负债合计 3,682.08 亿元， 所有者权益 1,940.16
亿元， 其中归属于母公司所有者权益 1,935.64 亿元。 2019 年， 公司实现营业收入 156.45 亿元， 净利
润 5.63 亿元， 其中， 归属于母公司所有者的净利润 5.52 亿元； 经营活动产生的现金流量净额 ……
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